上海新世纪[-1.55% 资金 研报]资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持南方水泥有限公司AA+主体评级，评级展望为稳定，维持其2013年度第二期短融券信用等级为A-1。

报告称，跟踪评级反映了2012年以来南方水泥在经营规模和股东背景等方面继续保持优势，同时也反映了公司在盈利和流动性等方面面临的风险显著加大。

具体来看，公司主要优势包括：经营规模领先。南方水泥继续实施联合重组，已在华东地区水泥市场形成了较强的规模优势;较强的财务弹性。南方水泥与银行建立了长期合作关系，未使用的银行授信规模仍较大，且在必要时可获得股东中国建材[0.91%]的支持，财务弹性较强。

主要风险有：经营业绩下滑风险。2012 年以来水泥需求增速放缓，且华东地区产能过剩严重，水泥价格大幅下降，导致公司利润水平大幅下滑，短期内未有改善;流动性风险加大。南方水泥在持续联合重组过程中积聚了较大规模短期刚性债务，负债率偏高，货币资金存量和经营性现金流减少，对快速扩大的短期刚性债务保障不足，流动性风险加大。