從發展的角度來看，企業的生產經營、資本經營和長遠發展時時刻刻離不開資金。因此，如何有效地進行融資就成為企業財務管理部門一項極其重要的基本活動。面對復雜多變的經濟環境，冀東水泥在過去的十年中，抓緊機遇，合理運用多種融資方式，確保了企業融資活動的正常進行，為企業發展提供了強有力的資金支撐。

2013年以來，我國經濟增速繼續放緩,上半年GDP同比增長7.6%,比去年同期低0.2個百分點。中國經濟正處于從高速增長區間向中速增長區間的過渡中,經濟面臨的結構性矛盾較多，但在中央政府堅持 “穩中求進”總基調下，仍然會堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策包括適當增加財政赤字和國債規模，結合稅制改革完善結構性減稅政策，其中由重點加快推進營業稅改征增值稅試點工作到全面實行營改增工作，增加保障性安居工程，農業、水利、城市管網等基礎設施，繼續加強地方政府性債務管理。穩健的貨幣政策包括保持貨幣信貸合理增長，適當擴大社會融資規模，拓寬實體經濟融資渠道，降低實體經濟融資成本，守住不發生系統性和區域性金融風險底線，加強金融機構表外業務風險的監管。2008-2012年，我國社會融資規模擴大2.37倍，債券融資比例大幅提高，增長超過4倍。在人民幣貸款方面，經過 2011年的調整，銀行信貸投放量平穩回升，信貸規模適度寬松。因此，2013年貸款規模有望增加。截止2013年4月末，貨幣發行量超過103.26萬億，同比增加15.7%，增速達兩年峰值，CPI反彈至2.4%。1-4月新增融資7.19萬億，PPI同比下降2.6%，連續14個月同比下跌，工業品價格大幅回落，預警制造業通縮風險，產能過剩壓力大，可能形成總需求進一步下滑的惡性循環。由此看來，整個經濟形勢對水泥行業的負面影響依然較大。

根據中國水泥協會統計，2012年末國內新型干法水泥生產線投入運行的有1637條，熟料設計產能16億噸，水泥產能29億噸。2012年全國水泥產量 22.1億噸，同比增長5.74%，實現利潤總額657億元，行業利潤總額同比增長下降32.81%，下滑幅度較大。利潤總額分區域來看，除東北的略有增長外，其余區域均大幅下滑。華北、西北和華東下滑最大，下滑幅度均超過40%，華東、中南仍是利潤貢獻大區，利潤總額分別為258和192億元，合計總額接近全國利潤的70%。2012年中國新型干法水泥產量比重已達到90%以上，水泥行業并購維系了較好的行業利益，市場布局漸趨明朗，技術創新和節能減排速度加快，大型技術裝備的水平接近或達到世界先進水平，一批具有自主知識產權的科技成果達到國內領先或國際先進水平，為實現水泥工業轉型升級，走可持續發展道路提供了重要支撐，為中國水泥工業走綠色發展之路奠定了基礎。但同時，產能過剩壓力加劇，隨著經濟平穩的發展，未來市場需求將維持低速增長，水泥產能過剩已成為行業發展的瓶頸。預計2013年我國水泥產能將超過30億噸，產能過剩30%左右，對能源和環境約束力加大。面對污染物減排標準的提高以及能效和環保監督考核標準的提高，水泥行業發展趨勢就是并購重組。2012年是水泥收購的高峰期，但多數仍是處于臺下的談判或簽約過程，未完成全部過程。目前，通過網絡等各方面渠道共收集61個案例，其中40%的集中在西南地區，華東、西北、東北、中南、華南也分別占有20%、15%、10%、10%、3%，而華北區的收購僅占2%。在新型城鎮化的宏觀背景下，水泥行業仍具有較大的發展空間，隨著落后產能的進一步淘汰及產能整合，資源集中度將進一步提高，市場秩序進一步完善，大型水泥集團憑借技術優勢、資源優勢、資金優勢及市場占有率等優勢，將會迎來更好發展機遇。

多拳出擊 融資迸發新活力

冀東水泥于1994年5月8日由河北省冀東水泥(集團)公司(現已更名為冀東發展集團有限責任公司)作為發起人，以定向募集方式設立股份有限公司，1996年在深圳證券交易所上市(SZ.000401)，歷經三次配股、兩次增發。冀東水泥是冀東發展集團的核心企業，是中國北方規模最大的水泥上市企業，已發展成為擁有2家分公司、51家控股子公司、4家合營公司、4家聯營公司，發展區域遍布國內十二個省、市、自治區，水泥產能超過1.1億噸的跨地區、跨所有制和跨行業經營的集團化企業。2005年，公司“盾石”商標被中國工商總局認定為“中國馳名商標”，也是中國建材行業最著名的品牌之一。在公司發展的近十年中，冀東水泥充分把握國家經濟快速發展的契機，利用多渠道融資，通過自建新廠及兼并重組，取得了快速的發展，目前已躋身中國企業五百強行列。

當前國家宏觀經濟形勢不景氣，固定資產投資不足，水泥需求降低，面臨利潤率大幅下滑的危機。PM2.5指標的壓力，國家創建節能環保型社會的整體要求，對水泥行業的發展提出了更高的環保要求。“兩高一剩”產業政策直接影響水泥行業所面臨的金融環境，銀行對水泥行業授信及行業限額控制直接影響銀行貸款規模及利率;國家對“影子銀行”、“信托貸款”的治理力度不斷加強，部分融資渠道要求更加嚴格。微觀上，公司“十二五”規劃目標是實現水泥產能1.5億噸，并購重組將作為主導，資金需求將受宏觀經濟形勢的影響。此外，冀東水泥業績下滑，短期償債壓力大，資產負債率高等不利因素對企業融資都形成了挑戰。