青松建化收購伊犁南崗建材(集團)31.639%股權的PB高達10.8倍，遠高于同類水泥行業上市公司的估值水平，引起市場較大爭議。

青松建化11月18日公告稱，公司通過摘牌程序取得了新疆屯河水泥有限責任公司在北京產權交易所以掛牌交易方式轉讓參股公司伊犁南崗建材(集團)有限責任公司31.639%的股權，摘牌價格為1.69億元。

股權轉讓完成后，屯河水泥不再持有伊犁南崗建材(集團)有限責任公司股權，青松建化持有該公司51%股權。

公告顯示，截止2012年12月31日，伊犁南崗建材(集團)有限責任公司總資產為1.83億元，總負債為1.33億元，凈資產為4944.83萬元。2012年其水泥主業收入為4416.93萬元，水泥主業凈利潤為2651.09萬元。

按照青松建化收購的31.639%這一比例來計算，公司收購伊犁南崗建材的PB、PE分別為10.8倍、20.15倍。

記者注意到，青松建華收購伊犁南崗建材的PB要遠高于水泥類上市公司估值水平。經統計，以11月25日的總市值、今年3季度末的凈資產為基準，海螺水泥、金隅股份、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團、塔牌集團、天山股份的PB分別為1.81、1.3、1.02、1.44、0.97、1.71、 0.89。

中銀國際發布的報告稱，近年來新疆地區水泥產能快速擴張，區域內的市場競爭也日漸激烈，2012年新疆地區新增約2310萬噸干法熟料產能，累計熟料產能達到6406萬噸，相當于水泥產能8300萬噸左右，而當年區域水泥產量僅4026萬噸，2013年新疆產能增速仍然較高，將會繼續對價格產生壓力。

不過，中投證券認為，青松建化控股伊犁南崗建材標志著，公司完成了全疆布局的最后一塊拼圖，提升其在北疆市場的話語權。

伊犁南崗建材(集團)下設3個分廠、3個分公司和17個控參股公司,產能主要分布在伊犁州和哈密等地,水泥權益產能合計357萬噸。

中投證券認為，控股伊犁南崗建材帶來兩個方面的影響,一是新增青松建化水泥權益產能182萬噸,占其現有水泥權益產能的12.0%;二是完成了青松建化水泥業務全疆布局的最后一塊拼圖,此前青松在北疆的水泥業務集中在烏昌一帶,伊犁南崗建材在伊犁州和哈密等地的產能恰好完善了公司在北疆的產能布局,提升其在北疆市場的話語權。