幾經周折后，四川雙馬再度拋出了收購都江堰拉法基水泥25%股權的新方案。根據預案，四川雙馬擬通過向拉法基中國海外控股公司發行股份，購買其持有的都江堰拉法基水泥有限公司25%股權。交易標的資產預估值為8.32億元，按照5.64元/股的發行價格計算，發行股份數量約為1.48億股。

在2011年完成收購都江堰拉法基水泥50%股權后，四川雙馬進一步擴大持股比例的嘗試一直沒有停止。早在去年7月，四川雙馬便曾對繼續收購都江堰拉法基 25%股權的計劃進行過一番調整。當時公司曾拋出方案，向不超過10名投資者發行股份合計不超過1.22億股，發行價格不低于7.42元/股，募集資金總量不超過9.03億元，扣除發行費用后用于收購都江堰拉法基25%股權。

不過，這一方案一直拖到今年7月的最終期限，還是由于在有效期內未獲得證監會批準，且資本市場條件和四川水泥市場現狀發生較大變化等因素，令四川雙馬不得不撤回了非公開發行申請。

從此次四川雙馬拋出的新方案看，其發行價格及發行對象均進行了調整。同時，由于鋼材價格水平較低、固定資產成新率下降等原因，都江堰拉法基的評估值也較2012年6月時減少了2.96億元，使得收購標的股權預估值有所下降。

目前，都江堰拉法基主要生產、銷售和經銷高標號硅酸鹽水泥，已建成一期、二期、三期共三條水泥生產線，總計年產水泥500萬噸以上;其中年產水泥200萬噸的三期項目已于2010年8月開始逐步釋放產能。

拉法基集團成立于1833年，是世界最大的水泥生產商之一。可以看到，在拉法基中國入主四川雙馬后，一直將四川雙馬打造為水泥業務的整合平臺。在2011 年完成注入都江堰拉法基50%股權后，拉法基中國仍持有都江堰拉法基25%股權。此次資產注入如果能順利完成，將加強四川雙馬對都江堰拉法基的控制，有利于增強公司的盈利能力。

不過，從都江堰拉法基近幾年的表現來看，其盈利出現了明顯波動。數據顯示，2010年、2011年、2012年和2013年1-9月，該公司分別實現凈利潤4.14億元、3.17億元、1.09億元和1.61億元。在此前的收購中，拉法基中國曾對都江堰拉法基的盈利進行過承諾，但正是由于盈利未達到預測，2011年和2012年拉法基中國已分別對四川雙馬股東進行了補償。

根據此次交易中四川雙馬與拉法基中國簽署的《盈利補償協議》，都江堰拉法基2013年度、2014年度和2015年度預測凈利潤分別為2.41億元、2.75億元和2.69億元。從都江堰拉法基2013年的經營情況來看，存在進一步進行股份補償的可能。