庫存:本周全國水泥庫容比為72.3%,環比升0.6個百分點;全國熟料庫存為73.2%,環比下降0.2個百分點,華東水泥和熟料庫存繼續上升,西南熟料庫存有所下降。
停窯和產能:各地春節停窯基本結束。
玻璃:價格本周全國浮法玻璃均價環比小幅上漲0.2%,各地交投氛圍仍然較淡,節后寒冷及雨水天氣也有影響,預計市場以僵持運行為主。庫存本周全國浮法玻璃庫存3120萬重箱,環比小幅增加4萬重箱。產能:阜新復興300噸,江門華爾潤二線400噸和湖北三峽二線600噸進行冷修,營口信義二線1000噸點火。目前全國浮法玻璃線為316條,實際產能達9.0億重箱,同比增長17%。
石膏板:美廢價格環比上漲5.6%,煤炭價格有小幅反彈。
上周要聞:
1、新版水泥工業排放標準3月1日起正式實施;
2、環保部派督查組赴京津冀重點查水泥等行業;
3、新疆發布方案不再新增水泥產能;
4、今年沙河將淘汰19家玻璃企業的21座熔爐;
5、塔牌集團、偉星新材、東方雨虹等發布業績快報,南玻集團宜昌200t/d超薄玻璃線點火。
投資策略:
1、關于水泥,天氣等因素導致需求恢復較慢,關注3月份的需求。本周華東、中南部分地區水泥價格繼續下行,受節后嚴寒及雨雪天氣影響,各地需求恢復較慢。3月份是傳統上每年春夏小旺季的開始,因此也是水泥需求和價格的重要觀察窗口。目前華東各地水泥價格同比仍高出80-120元/噸,我們預計一季度水泥價格高于去年同期的概率較大,高出的具體幅度則需看3月份需求恢復情況。本周水泥股出現一定幅度的回調,主要還是受地產利空消息的影響。目前海螺水泥、華新水泥、金隅股份等對應14年估值均只有6倍左右,估值優勢明顯,我們建議可逢低逐步進行布局。
2、新型建材我們繼續推薦偉星新材、東方雨虹、北新建材等,近期的回調也提供了介入的機會。
風險提示:宏觀經濟下行,地產嚴重下滑。