當(dāng)前淡旺季切換進(jìn)程正常，各地二輪降價(jià)以清理春節(jié)前后累積的高庫(kù)存，預(yù)計(jì)周期 2 周左右，本周進(jìn)入第二周。
降準(zhǔn)邏輯是合的，但肯定不是近期的事;優(yōu)先股也不可能那么樂觀熱情;700 多新股也肯定是要 IPO 的;還是盯著業(yè)績(jī)最心定;
南部地區(qū)(華東、中南、東南和西南區(qū)域)建筑工程逐漸啟動(dòng)，需求環(huán)比改善; 我們維持近兩周華東區(qū)域高標(biāo)水泥第二輪輪動(dòng)降價(jià)至 350 元/噸左右(當(dāng)前 366 元/噸，降價(jià)原因?yàn)榈厩袚Q企業(yè)清理庫(kù)存)，理由：供求邊際改善持續(xù)，加之大企業(yè)對(duì)熟料的把控。產(chǎn)品 1 季度底價(jià)高出去年 1 季度 50 元/噸，煤炭成本市場(chǎng)價(jià)較去年同期下降 100 元/噸，折合行業(yè)成本端下降 10-12 元;南部地區(qū) 1 季度業(yè)績(jī)高增可期，幅度不小;
3 月中旬開始上市公司財(cái)報(bào)季，且市場(chǎng)開始展望 2014年 1季度財(cái)報(bào)，華東、中南和東南地區(qū)水泥行業(yè)業(yè)績(jī)高增對(duì)股價(jià)有利。以海螺為例， 13年 50%增長(zhǎng)， PE8 倍， 14 年一季度 100%以上增長(zhǎng);預(yù)計(jì)華新、江水1季度 300%上增長(zhǎng);如煤炭成本下降能在 3 月企業(yè)經(jīng)營(yíng)中體現(xiàn)，則不排除業(yè)績(jī)超預(yù)期概率;
2014 年春節(jié)后資金利率下來(lái)，理論上講是對(duì)大盤、周期和藍(lán)籌有利的;
行業(yè)基本觀點(diǎn)
區(qū)域選股，推薦華東和中南區(qū)域水泥公司;推薦組合海螺、華新、江水;2-3 年長(zhǎng)期角度，1 倍 PB 位臵可長(zhǎng)拿天山、青松和寧夏建材;
水泥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)及選股側(cè)重供給側(cè)。全行業(yè)角度，規(guī)模新增產(chǎn)能沖擊引致最惡劣時(shí)期已過，供求邊際在改善中野百合也將迎來(lái)春天!這其中我們重點(diǎn)推薦的區(qū)域?yàn)槿A東、中南和東南區(qū)域，A 股重點(diǎn)公司為海螺水泥、華新水泥、江西水泥。核心邏輯：產(chǎn)能利用率和行業(yè)集中度持續(xù)提高，行業(yè)景氣持續(xù)上升，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)源于產(chǎn)品價(jià)格同比提高!