【水泥人網】定增價格破凈 增發偏向同行

亞泰集團本次增發價格為3.47元/股，比4.28元的每股凈資產，還低了兩成。亞泰集團是家多元化公司，旗下業務以水泥建材和醫藥為主。定增的六家擬認購方中，北方水泥擬認購1.29億股、吉林敖東擬認購1.29億股、華安基金擬認購1.29億股、長春城發擬認購1.1億股、冀東水泥擬認購1.08 億股、金塔投資擬認購9857萬股。

北方水泥和冀東水泥同屬于水泥行業，吉林敖東是醫藥企業，亞泰集團的定增明顯偏向同行，有投資者擔心增發后會形成同業競爭。

“好像并沒有規定說同行不能參與增發” 亞泰集團董秘辦公室工作人員解釋，“當初與這幾家公司協調時，是比較順利的。如果說對方能夠認購公司股票，從同行業角度來講，也是一種認可。”

高管持股公司低價認購

認購方除了同行，還有家金塔投資較為特殊，主要股東為亞泰集團高管人員、所屬企業班子成員和核心骨干管理人員。“公司效益沒有起色，金塔卻有這么多錢來購買增發股票?”有投資者覺得這是給公司高管變相的股權激勵。

“如果想做股權激勵的話，我們通過其他方式豈不是更好嗎，這些都是合規的。”對于投資者的嗆聲，公司方面也很無奈。

多方收購導致資金鏈緊張

亞泰集團方面表示，本次定增主要是“補血”。近兩年來，亞泰集團接連耗資11.81億元收購遼寧中北水泥等四家公司股權、5782萬元收購虧損的哈爾濱三嶺水泥公司股權，導致資金鏈緊張，去年公司財務費用10.4億，資產負債率高達75.3%。

這次定增的24.5億元，有18億用于償還銀行貸款，剩余資金補充流動資金，用于發展水泥和醫藥行業。“目前醫藥行業剛起步，占主導地位的還是水泥建材”上述工作人員稱，“公司是想做一些整合，在行業面回暖的時候，對于龍頭企業還是有利的。”

研究員：水泥未來中性偏悲觀

然而，亞泰集團對水泥行業面的看好，在研究員眼里卻并不認同，他認為還債之后的亞泰集團，恐怕仍舊不樂觀，“整個行業未來還是中性偏悲觀的，我說的是建材方面，就特別是水泥方面，其實它當時收購也不是很好，本身它收購的企業就是虧損的。因為它本身是當地國企，很多并沒有考慮像經濟方面的出發點或者市場的角度。”該建材行業研究員還認為，亞泰集團現在業務種類包括水泥、煤炭、醫藥、金融等多個方面，太過于多元化，“資本市場角度考慮，你即使做得很好你估值也上不去。”

目前，亞泰集團的定增方案已經提交至長春市國資委，需要市、省級國資委批復后，才會召開股東大會審議。