市場(chǎng)消息稱，全球最大水泥生產(chǎn)商中國(guó)建材(3323.HK)計(jì)劃本月發(fā)行50億元人民幣永續(xù)債。

10月13日，港媒援引消息人士稱，中國(guó)建材將發(fā)行人民幣永續(xù)債，息率定在6.2%至7%之間，若第五年不贖回，息率將上浮300點(diǎn)子。

“中國(guó)建材的負(fù)債率比較高，發(fā)行永續(xù)債可以幫助降低負(fù)債率，另一方面，未來(lái)利率上升的可能性也比較大，選擇現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行對(duì)公司也比較有利。”AMTD證券及財(cái)富管理業(yè)務(wù)部總經(jīng)理鄧聲興認(rèn)為。

去年6月，中國(guó)建材主動(dòng)撤回了A股的上市申請(qǐng)，在A股融資渠道受挫后，中國(guó)建材去年發(fā)行了16筆短期融資債券，期限均在一年或一年以內(nèi)，合計(jì)2920萬(wàn)元。

不同于銀行貸款或一般債券等計(jì)入負(fù)債的融資方式，按照香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，發(fā)行永續(xù)債計(jì)入權(quán)益項(xiàng)下，令賬面負(fù)債率下降的同時(shí)還增加了股東權(quán)益，正因如此，這一融資方式此前也曾受到不少房地產(chǎn)企業(yè)的追捧。

“現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)改變了以固定投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的看法，和過(guò)去相比，大型基建方面的增幅沒(méi)那么大，水泥行業(yè)的增長(zhǎng)也趨于穩(wěn)定，難見大幅增長(zhǎng)。”鄧聲興指出。

摩根士丹利近期發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，由于水泥價(jià)格下降，水泥股今年第三季純利將平均下跌11%，而上半年行業(yè)純利水平曾按年上升78%。

巴克萊的報(bào)告稱，因發(fā)改委調(diào)查東北地區(qū)水泥價(jià)格壟斷問(wèn)題，加之在今年傳統(tǒng)旺季的情況下，對(duì)水泥的需求量一般，預(yù)計(jì)今年價(jià)格加幅或低于往年。

鄧聲興認(rèn)為，對(duì)中國(guó)建材而言，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，雖然難有大幅增長(zhǎng)，但隨著小型水泥廠被淘汰出局，整體行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減弱，毛利率將有所改善。另一方面，隨著限購(gòu)和貸款等方面的政策放開，房地產(chǎn)行業(yè)有望緩慢復(fù)蘇，對(duì)水泥行業(yè)而言也會(huì)帶來(lái)有利影響。