水泥人網(wǎng)訊：2010年下半年，對于水泥行業(yè)來說，既是一個多坎時期，也是一個高速發(fā)展時期。

淘汰落后產(chǎn)能，節(jié)能減排，拉閘限電等措施致使水泥企業(yè)苦不堪言。“雖然，水泥價格大幅上漲，但是斷電帶來的損失還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)彌補(bǔ)不了的”，一位不愿透漏姓名的水泥企業(yè)經(jīng)理這樣告訴水泥人網(wǎng)記者。

從我國水泥行業(yè)的發(fā)展趨勢和政策導(dǎo)向來說，我國今年的一些措施的出臺，也正在讓我國的水泥事業(yè)保持快速的增長。

眾所周知，我國的水泥總產(chǎn)能居世界首位已達(dá)16年之久，但是，在全球水泥企業(yè)排名當(dāng)中，我國居然一席之地都沒有。我國雖然是產(chǎn)能大國，但不是強(qiáng)國。我國的水泥企業(yè)入圍不了十強(qiáng)的原因主要有：環(huán)保意識差、節(jié)能意識不強(qiáng)、水泥生產(chǎn)工藝不精、忽視個人創(chuàng)造的利潤等。

投資分析及預(yù)測

水泥需求保持增長

2009年我國實現(xiàn)水泥總產(chǎn)量16.2億噸，同增18.7%。從近十年的水泥產(chǎn)量對比關(guān)系、固定投資與水泥產(chǎn)量的關(guān)系和水泥需求拆解三種方法得出2010年水泥總產(chǎn)量應(yīng)該在18-18.4億噸，增速11-13%。

預(yù)計全年完成鐵路基建投資達(dá)7000億元，同增16.7%。預(yù)計今年公路固定資產(chǎn)投資達(dá)到1萬億，比2009年增長15.5%。從水泥需求分析，主要是基建、房地產(chǎn)和新農(nóng)村建設(shè)三個領(lǐng)域，這三者占比分別是40%，30%，30%。而基建中，公路和鐵路占比最大，分別是79%和15%，內(nèi)河沿海及其他領(lǐng)域占6%。而房地產(chǎn)中，雖然有國家的“房十條”及眾多政策的施壓，但一直沒有抑制住房地產(chǎn)的增長，房屋的銷售和開工一直在上漲，所以房產(chǎn)對水泥的需求仍然能達(dá)到30%。

落后產(chǎn)能的淘汰力度加大 新增產(chǎn)能沖擊漸弱

據(jù)了解，在過去的兩年里，我國水泥固定資產(chǎn)投資都保持在60%以上，但國家一系列淘汰落后產(chǎn)能政策的實施，緩解了新增產(chǎn)能對行業(yè)的沖擊力。分析得出，水泥固定資產(chǎn)投資將在今年達(dá)到頂峰，明年將會迅速下降。而從淘汰落后產(chǎn)能方面，去年我國淘汰落后產(chǎn)能7500萬噸，今年目前目標(biāo)淘汰9000萬噸，2012年前，淘汰落后產(chǎn)能3億噸，今年目標(biāo)較保守，有望超預(yù)期。

新增產(chǎn)能沖擊呈現(xiàn)局域性

2009年的高位水泥固定資產(chǎn)投資增速導(dǎo)致2010年西南、西北地區(qū)產(chǎn)能投放壓力巨大，而東北、華東、中南相對來說產(chǎn)能投放壓力較小。煤炭方面，今年煤炭價格市場預(yù)期上漲5-10%。如上漲10%，對水泥生產(chǎn)成本僅上升3%，影響甚微。

行業(yè)周期中，孕育這機(jī)會

每年的四季度是水泥生產(chǎn)和銷售旺季，需求上升，水泥價格上漲的確定性很大。歷史數(shù)據(jù)看，07、08、09年四季度分別環(huán)比上漲20元，5元和10元，促進(jìn)水泥企業(yè)業(yè)績增長。

水泥人網(wǎng)觀點

基于上述分析，重點推薦：冀東水泥、塔牌集團(tuán)、青松建化、海螺水泥、江西水泥。

（以上數(shù)據(jù)來源主要有：水泥人網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、國家統(tǒng)計局、長城證券）