價格走勢

本周全國水泥市場價格環比上漲0.65%。價格上漲地區主要有安徽、江蘇和陜西,不同地區價格上調20-30元/噸;價格下跌區域主要是湖南常州和益陽等部分地區,下調幅度20-30元/噸。11月中上旬,盡管下游市場需求表現仍不旺盛,但整體價格繼續保持震蕩上揚趨勢,主要依靠華東部分地區企業執行行業自律推動。

華北地區價格保持平穩。APEC峰會結束,京津冀地區停產的水泥生產線、車輛限行以及建筑工程基本都恢復正常,但下游需求并未出現迅速提升,尤其北京市場部分工程啟動較慢。

華東地區價格繼續上調。本周安徽和江蘇部分地區水泥價格繼續上調。

中南地區價格穩中走低。

西北地區價格再次上調。11月9日開始,陜西關中區域寶雞、西安、咸陽地區水泥價格再次拉漲,低標號走高15元/噸,高標號走高25元/噸。

玻璃價格:本周全國玻璃平均價格下降1元/噸至1169元/噸,跟蹤的7城市中有升有降,上漲的城市有北京、廣州,上漲8元/噸、14元/噸,成都、上海、沈陽、濟南下跌7元/噸、4元/噸、13元/噸、2元/噸。

庫存變化

水泥:全國平均庫容比平均在69.59%,比上周上升近1個百分點,其中東北、中南、西北分別地區上升1.7個、2.5個、3個百分點,其他地區不變。

玻璃:本周玻璃庫存繼續增加,同比上升17%,停窯冷修率小幅提高0.6個百分點至21.52%。

投資策略:

11月5日發改委再批7個鐵路項目,10月以來發改委明顯加快了基建項目審批進度,10月至今審批通過的基建投資額近7000億,表明政府對穩增長決心,尤其是對明年投資增長起到推動作用,利好明年需求增速,目前,行業總體景氣下行,但公司之間有所不同,建議關注個股為主,繼續關注一帶一路相關公司天山股份、青松建化(受益“一帶一路”建設和區域水泥供給高峰已過供需比向好),前期累積漲幅較大調整后仍可繼續關注,本周河北省政府下發《河北省鋼鐵水泥玻璃等優勢產業過剩產能境外轉移工作推進方案》,鼓勵水泥等優勢產業過剩產能向境外轉移,開拓國際發展空間,變過剩產能為有效產能,促進河北省產業結構調整和轉型升級,水泥則以冀東水泥為標的實施,利好冀東水泥,繼續關注華北水泥股金隅股份、冀東水泥(京津冀治霾深化,華北區域水泥整合和去產能供給端改善),此外,關注東方雨虹(受益原材料價格下降、銷售網絡布局完善成長性突出)和北京利爾(整包模式提升公司訂單規模,海外業務將逐步放量)。