行業整合繼續推進，市凈率低的股份越見罕有水泥價格上周基本持平。水泥平均價格(全國性)上周環比持平，報262元人民幣每噸。南通、蘇州、綿陽的水泥價格下跌10元15元人民幣每噸，而六安和廣元的價格則上漲10元人民幣每噸。對于大多數水泥企業來說，水泥價格進一步下跌的空間應該有限，但是一些水泥價格較高的地區則可能有下跌空間，這些地區包括黑龍江、福建、湖北、廣西等地。平均庫存水平(全國性)上周小幅上升至77.15%。

煤價上周繼續持穩。環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數上周持平于418元人民幣每噸，較去年同期低21.1%。

行業整合有不俗進展。安徽海螺一直在江西省加快整合進程。該公司最近宣布， 董事會通過同意收購江西省圣塔實業集團的水泥、熟料生產線及相關資產。江西圣塔集團現擁有年產能480萬噸的熟料生產線及配套年產540萬噸的水泥粉磨。安徽海螺并同意與廣州市虔州投資(江西圣塔集團原股東出資設立的公司)共同出資設立贛州海螺，用于購買江西圣塔集團擁有的水泥業務資產。贛州海螺注冊資本金為4億元人民幣(下同)，安徽海螺以現金出資2.2億元，占注冊資本金55%。該收購將有助于提升公司在江西區域的市場競爭力。而另一方面， 西部水泥宣布將向安徽海螺發行9.03億股新股(占擴大后股本16.67%)，發行價為每股1.69港元(約1.2倍市凈率，略低于停牌前股價(1.7港元))。該交易對安徽海螺帶來的實時財務影響可能較低，因為持股量僅為16.67%，這不足以讓西部水泥業績并入安徽海螺的損益表。但是，正如我們經常強調，投資者應注意亞洲水泥中材股份，因為市凈率較低、擁有并購概念的水泥股現時不多。臺泥國際[1136.HK]的股價也較賬面價值大幅折讓，但是公司在短期內未完成發行購股權前，其將不大可能執行企業行動。

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