“一大波僵尸即將到來(lái)。”這句是知名游戲《植物大戰(zhàn)僵尸》中的臺(tái)詞，而目前，在A股市場(chǎng)上也有一大波“僵尸”企業(yè)待清理。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新給出了劃分“僵尸企業(yè)”的量化指標(biāo)，即扣除非經(jīng)常損益后每股收益(下簡(jiǎn)稱:扣非后每股收益)連續(xù)3年為負(fù)數(shù)的上市公司可被稱為僵尸企業(yè)。

水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率低至65%

2015年，水泥產(chǎn)業(yè)陷入和鋼鐵業(yè)一樣的困局，利潤(rùn)大幅下滑，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始“看誰(shuí)賠得起”“看誰(shuí)挺得住”的大比拼。而在幾年前鋼鐵業(yè)進(jìn)入全面虧損之時(shí)，水泥產(chǎn)業(yè)還在享受市場(chǎng)紅利，現(xiàn)在轉(zhuǎn)眼面臨的卻是隨意降價(jià)、惡性競(jìng)爭(zhēng)、全行業(yè)近半虧損、金融風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)等一系列問(wèn)題。

被認(rèn)為是“外部有雪，自己再雪上加霜”的水泥產(chǎn)業(yè)，實(shí)際產(chǎn)能利用率已低至65%，化解產(chǎn)能的迫切程度可想而知。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，此前超高速發(fā)展使水泥需求被提前透支，因此，未來(lái)淘汰落后產(chǎn)能，推進(jìn)兼并重組是化解產(chǎn)能的主攻方向，預(yù)計(jì)將有至少5億噸低標(biāo)號(hào)產(chǎn)能出局。

根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上述標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的話，申萬(wàn)水泥行業(yè)的20家企業(yè)中有3家僵尸企業(yè)，占比為15%。這3家僵尸企業(yè)分別為*ST秦嶺、*ST獅頭和福建水泥。

從上述3家水泥行業(yè)僵尸企業(yè)的業(yè)績(jī)來(lái)看，福建水泥雖然2012年至2014年年度凈利潤(rùn)并未出現(xiàn)虧損，但是今年前三季度公司凈利潤(rùn)為虧損2.04億元。對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，公司表示，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)商品售價(jià)同比大幅下降及銷量減少導(dǎo)致增虧1.56億元，以及報(bào)告期新投產(chǎn)項(xiàng)目海峽水泥、寧德建福未達(dá)產(chǎn)和成本較高以及其他原因影響本期利潤(rùn)1.24億元。

有分析師指出，水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，根源就是企業(yè)過(guò)于依賴擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模的發(fā)展路徑。“淘汰落后產(chǎn)能已經(jīng)成為水泥行業(yè)刻不容緩的舉措，淘汰產(chǎn)能將繼續(xù)減少能耗、環(huán)保、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的落后產(chǎn)能。例如將研究并加快推進(jìn)全面取消32.5水泥標(biāo)準(zhǔn)。32.5標(biāo)準(zhǔn)取消后，還會(huì)繼續(xù)減少低標(biāo)號(hào)產(chǎn)能。”該分析師指出。

對(duì)于企業(yè)的兼并重組，該分析師稱，應(yīng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)兼并重組淘汰落后產(chǎn)能，加大水泥企業(yè)集中度，同時(shí)切實(shí)防止以兼并重組為名盲目擴(kuò)張產(chǎn)能。不過(guò)，也有分析人士表示，想要去化僵尸企業(yè)存在不小的困難。“A股市場(chǎng)的融資功能為僵尸企業(yè)提供了不少避免退市的方法。這些企業(yè)不是靠主業(yè)扭虧，而是依靠政府補(bǔ)貼或是依靠出售名下資產(chǎn)獲得收益使報(bào)表扭虧。”