美銀美林報告指出，由于內地資源行業出現產能過剩問題，煤企及鋼企尤其嚴重，引致價格大跌，盈利能力欠佳，某些企業出現重大虧損;流動性緊張，存在違約風險;預期相對2015年，鋼企在2017年的資本開支大跌45%，其余跌幅介乎10%至30%，未上市企業跌幅更大。假設今年需求仍然疲弱，控制供應及資產負債表質素成為企業關鍵。

該行指，雖然內地政府致力減產，惟相信政策需要12-18個月時間體現，估計鋼企及煤企需要分別減產2億噸及10億噸，以平衡需求。由于需求仍然疲弱，該行對鋼企及煤企看法較負面。

該行看好今年內地紙業表現，因行業勞動人口密度較低，補助計劃清晰，最能夠執行關閉及減產計劃，首選玖紙(02689.HK)，因紙價回升，及其估值吸引，評級「買入」，目標價看6.2元。

該行亦選擇性地看好水泥行業今年前景，成本受惠煤價及電價下跌，加上京津冀一體化，需求因而提升，尤其看好華東地區價格表現，首選海螺(00914.HK)及金隅(02009.HK)，評級均為買入，前者目標價由30元降至27元，后者由7.2元降至7元。