2015年山水水泥的控制權爭奪一直是行業的熱點話題，即使天瑞成功入駐了山水水泥董事會，山水水泥的紛爭仍在繼續，并且已經上升為中國山水水泥與山東山水集團的博弈戰。

近日據中國山水水泥公布，其山東附屬的董事會已在濟南市人民政府的支持及協助下，根據中國法規及法例于12月21日開始接管其位于山東省濟南市的總部的程序，在濟南政府協助下，接管過程正在順利進行。

然而在12月22日，山東山水水泥發布公告稱：中國山水水泥12月21日公告的內容屬于虛構捏造，12月21日并未涉及任何所謂的交接事宜，具體內容如下：

2015年12月21日只是在濟南市政府工作組的主持下，雙方各自闡述自己觀點，并未涉及任何所謂的交接事宜，濟南市政府工作組一再強調，山東山水水泥集團有限公司問題的解決，必須依法合規，中國山水水泥集團有限公司發布的公告內容屬于虛構捏造。

本公司已于2015年12月4日發布公告，本屆董事在任期間，任免董事會及修改公司章程有關條款的決議無效。截止本公告日，本公司現任董事會成員為：張斌先生，張才奎先生和陳學師先生，上述董事將依據公司章程所賦予的職權履行職責，積極配合濟南市政府工作組的工作，維護企業穩定。

針對中國山水水泥集團有限公司所發布的虛假不法公告，本公司將持續關注相關事項進展情況，并保留采取進一步行動以保護本公司利益的權利。

可見，山水水泥與山東山水集團之間的控制權博弈戰扔在繼續。根據山水集團2015年10月末的財務報表顯示，公司目前流動資金59,273萬元(其中受限制的貨幣資金4億元)，應收賬款18.7億元;各期到期債券合計本金71億元，銀行貸款本金約54億元，應付材料款35億元，應付員工工資、社會保險費用4234萬元。此外，因20億元超短期融資券的違約問題，公司已被多家債權人起訴，公司在多家銀行的賬號也被查封。

另據來自金融機構的資料顯示，逾期的20億債券只是山東水泥目前資金困難的冰山一角，該公司存續期內尚未償還的債券本金總額71億元;除了該公司發行的超短期融資券“15山水SCP001”20億元人民幣已于2015年11月12日發生本息違約外，其他債券中，“15山水SCP002”債券本金8億元、“13山水MTN1”債券本金18億元、“14山水MTN001”債券本金10億元及“14山水MTN002”債券本金12億元，均被債券持有人根據相關條款宣布提前到期;此外，山東水泥在境內各家金融機構的貸款本金余額約54億元也陸續到期或者違約，以上債務本金合計125億元。

顯然山水目前狀況已經陷入了舉步維艱的地步，在外債逼迫、內戰不停的當下，山水水泥集團會如何絕地逢生將考驗著大股東天瑞集團，山水水泥幾大股東無法達成共識，山水水泥破產也是早晚的事。未來水泥需求逐步下滑已經不可避免，經營不善、缺少資金流支持的水泥企業會面臨較大困境，在市場環境低迷下企業應收款居高不下，現金流中斷，再加上銀行對產能過剩行業的信貸收緊，致使大多數水泥企業經營舉步維艱，甚至“消失”。即使山水最終未能逃脫“破產”的厄運，也只是如今水泥企業“消失”的一個極具代表性的縮影。

受宏觀經濟增速下滑影響，水泥需求已經結束“黃金期”，面對激烈的行業競爭，水泥企業儼然已身處“亂世”，如何在行業整合的大趨勢中尋找機會并規避其中的風險，考驗著企業管理者的智慧。