眾所周知中國建材是以并購的方式迅速強(qiáng)大起來的。相比同行業(yè)來說，中國建材可以說是起步較晚的企業(yè)，其在2006年就成功在香港聯(lián)交所掛牌上市，曾用短短的兩年多時(shí)間，“席卷”了140多家水泥企業(yè)，并在2009年水泥產(chǎn)能就達(dá)到了1.8億噸，成功占據(jù)了行業(yè)之首。從此，左手資本，右手收購，開始一路狂奔著“囊獲”了南方水泥、西南水泥、中聯(lián)水泥和北方水泥四家水泥公司。

由水泥人網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2014年末，南方水泥擁有已投產(chǎn)熟料生產(chǎn)線111條，熟料年產(chǎn)能力達(dá)10707.4萬噸，占全國熟料總產(chǎn)能的5.84%;西南水泥熟料生產(chǎn)線總產(chǎn)量達(dá)9765萬噸，占全國水泥熟料總產(chǎn)能的5.33%;中聯(lián)水泥共有投產(chǎn)熟料線73條，年產(chǎn)熟料8903.2萬噸，占全國熟料產(chǎn)能的4.85%，在中國建材旗下四大水泥集團(tuán)中排名第三;北方水泥共擁有已投產(chǎn)熟料生產(chǎn)線27條，熟料總產(chǎn)能達(dá)2504.8萬噸，占全國熟料總產(chǎn)能的1.37%。

中國建材：透過“數(shù)據(jù)”看未來，快速的發(fā)展模式給中國建材的未來埋下了隱患，在市場環(huán)境發(fā)生巨大變化時(shí)，中國建材的虛弱很快也暴露出來了。

表一是中國建材近3年的“成績單”，而2012年至2014年這3年的負(fù)債率分別為：82%、82%、79%，這3年中國建材的資產(chǎn)負(fù)債率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了70%的警戒線。

表二是2015年中國建材在一季度、上半年和前三季度的盈利“成績”，今年在宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的市場環(huán)境下中國建材的凈利潤下滑嚴(yán)重。

表三是行業(yè)龍頭水泥企業(yè)在2015上半年的“成績單”，拋開山水水泥的非正常經(jīng)營情況外，在相同的市場環(huán)境下與行業(yè)的龍頭企業(yè)相比，中國建材的利潤率僅僅只是超過華新水泥(1.38%)和臺泥(1.58%)。