9.02–9.09,本周滬深300指數上漲0.12%,建筑裝飾(申萬)上漲2.89%,跑贏滬深300指數2.77個百分點;建筑材料指數(申萬)上漲4.44%,跑贏滬深300指數4.32個百分點。本周園林和鋼結構板塊漲幅較大,分別上漲了7.13%和5.66%。
行業最新觀點——建筑:PPP 仍最看好園林。
以園林為代表的PPP 相關公司近期市場表現活躍,但波動較大;目前市場對PPP投資機會的認識尚不充分,部分投資者僅將其當成主題炒作,我們認為在當前的經濟背景下,以園林為代表的PPP 相關行業和公司是能將政策利好兌現到企業的成長性中的,由于本輪PPP 投資熱持續時間較長,訂單和業績的持續時間將在兩到三年內持續快速增長。我們堅定看好PPP 給行業帶來的投資機會,依然推薦業績和成長性兌現最確定的園林公司。具體標的包括文科園林:市政園林業務面臨爆發;東方園林:訂單充足,業績反轉之年;蒙草生態:盡享干旱、半干旱地區優勢。美尚生態:迎PPP 之風高速增長的園林新秀(詳見同名深度)。其他基建企業建議關注:葛洲壩、中國建筑、圍海股份等。后續催化包括:第三批示范項目落地等政策利好;三季度業績搶眼;持續公布的訂單。
本周共11家公司公告重大合同累計311億元,其中3家為PPP 合同(協議),金額合計203.5億元,分別是隧道股份196、文科園林2億及嶺南園林5.5億景觀。
行業最新觀點——建材:水泥、玻璃價格繼續保持上漲勢頭。
本周水泥價格繼續保持溫和上漲的勢頭,上漲區域主要有江西、湖北、湖南和浙江等地,幅度20-30元/噸。整體來看,隨著天氣好轉以及工程恢復正常施工,下游市場需求繼續提升,多數地區企業出貨基本恢復到7-9成,G20結束后,長三角地區水泥和熟料庫存普遍較低,9月中旬主導企業有計劃推動價格第三輪上調,也將帶動全國價格繼續攀升。投資方面建議關注海螺水泥、華新水泥、冀東水泥。玻璃市場近期受房地產竣工高增長及下游深加工市場出口提升等因素影響,需求放量,價格漲勢喜人,尤其南部地區玻璃漲價超預期,漳州旗濱玻璃出廠價格最新報價已經高達1865元/噸,已創下2012年以來新高,而前期價格上漲較慢的河北區域,本周也開始出現較明顯的提價。玻璃行業業績彈性極大,近期價格飆漲將大幅提升企業業績彈性,推薦旗濱集團、南玻A,其他標的推薦:(1)主業增長穩健,城市地下管廊建設相關標的:偉星新材;(2)轉型教育的龍頭標的:秀強股份;(3)復合肥龍頭向現代化農業轉型,攻守兼備的品種:新洋豐。