本周全國水泥市場價格環比小幅回落0.05%,價格下跌區域主要是廣西南寧,江蘇無錫、蘇州和浙江金建蘭等地,幅度10-20元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為61.75%,較上周下降0.85個百分點;其中省會城市水泥庫存為63.3%,較上周下降0.33個百分點。
本周主要區域價格走勢
華東地區水泥價格小幅回落。江蘇蘇錫常地區水泥價格再次小幅下調5-10元/噸,P.O42.5散出廠價215-230元/噸。南京及周邊市場水泥價格保持平穩。江蘇省工信委和環保部出臺2017年水泥行業錯峰停產文件,一季度停產45天,梅雨和高溫期間停產30天,利好明年市場啟動。浙江杭州和紹興水泥價格暫穩,P.O42.5散到位價290-300元/噸。金建蘭衢高低標號袋裝水泥價格下調20元/噸左右。2017年浙江省一季度淡季停窯限產時間為1月10日至2月15日。安徽合肥地區水泥價格保持平穩,P.O42.5散到位價280-290元/噸。江西南昌及周邊地區價格暫穩,南昌P.O42.5散到位價350元/噸,部分企業針對個別客戶高標號散下調10元/噸,預計12月初將會正式公布下調。福建福州地區水泥價格以穩為主,P.O42.5散到位價375元/噸左右。
中南地區水泥價格繼續暗降。廣東珠三角地區水泥價格平穩運行,廣州P.O42.5散到位價370元/噸。廣西南寧地區部分企業價格小幅暗降10元/噸左右,P.O42.5散到位價315-325元/噸。湖北武漢及鄂東地區水泥價格繼續保持平穩,武漢P.O42.5散到位價350-360元/噸。鄂西北地區水泥價格繼續保持平穩,十堰和襄陽等地區P.O42.5散到位價370元/噸。湖南長株潭地區水泥價格下調后趨穩運行。岳陽地區水泥價格保持平穩,P.O42.5散到位價340元/噸。
西南地區水泥價格以穩為主。四川成都低標號價格下調后,高標號暫穩運行,P.O42.5散到位價350元/噸左右。重慶地區水泥價格以穩為主。云南昆明地區水泥價格保持平穩,P.O42.5散到位價330元/。貴州貴陽地區水泥價格保持平穩,P.O42.5散到位價340元/噸。12月27日,黔北遵義地區召開限產會議,落實各水泥企業開展錯峰生產,2017年1季停窯檢修不少于30-45天,全年限產90-120天。
投資策略
12月底大部分地區庫存都已降到適中水平,且停產計劃也相繼公布,維持前期判斷,1月中上旬價格仍將以小幅調整為主。全年來看,高標水泥均價279.3元/噸,同比下滑0.47%,其中下半年均價302.8元/噸,同比上漲15.7%。從進入淡季以來各地價格走勢看,在協同的支持下,各地價格維持在高位,局部略有小幅震蕩,價格的穩定能力強于歷史年份。預計開春之后價格有望承接目前水平,水泥板塊的17年上半年業績彈性空間較大。建議關注成本控制或轉移能力較強的相關標的。