富瑞發表研究報告指，水泥價格去年底處于高位，相信供應狀

況改善，可減輕季節因素所導致的水泥價格下跌。另一方面，基建需求增長可抵銷房地產投資放

緩的影響，相信今年行業的需求狀況較穩定。

富瑞預料在低基數下，未來數季水泥價會出現強勁反彈，首選安徽海螺水泥(00914)

(滬：600585)，亦看好華潤水泥(01313)及金隅(02009)(滬：6019

92)，將金隅H股評級由「持有」上調至「買入」，但對金隅A股維持「遜于大市」;對中國

建材(03323)則給予「遜于大市」，認為其核心業務毛利率低及有機會進行大額撥備。

該行認為，水泥企業去年第四季業績強勁，期內平均每噸水泥價按季上升57元人民幣，雖

然首季價格或會因季節因素而下跌，但在行業合作下，跌幅不會太大，料每噸水泥毛利按年改善

的情況會于未來數季持續。