日前中共中央、國務院決定設立河北雄安新區，這是繼深圳特區和上海浦東新區之后，又一具有全國意義的新區。新區地處北京、天津、保定腹地，區位優勢十分明顯。從目的看，此次設立雄安新區主要是為了集中疏解北京非首都功能，深入推進京津冀協同發展。起步規劃建設面積約100平方公里，中期發展面積約200平方公里，遠期控制區域約2000平方公里。我們認為這是區域一體化戰略里程碑事件，可重點關注。
京津冀水泥：騰飛再添火，拐點加速度
現狀：產能利用率雖然并不算高，但是價格已經接近歷史高點。2016年京津冀市場熟料產量5819萬噸，則產能利用率為63%左右，與歷史最高2011年的80%還有一定差距，但當前的價格和盈利能力已經基本達到當時水平，主要仍然源于錯峰生產和集中度提升(石家莊水泥價格從200元漲到最高400元)。
未來：京津冀一體化是區域戰略布局，交通基礎設施建設、產業轉移、房屋建設等都將迎來新的變革，驅動水泥行業需求走上一個新臺階。結合短期的行程去建設落地，我們整體預計區域市場需求有望保持10%甚至以上增速。目前旺季最高利用率74%左右，若需求能有延續上述增速，進一步考慮到錯峰限產的常態化，區域市場未來2-3年旺季有望更高可比肩華東水平。
就17年看：新城區建設拉動需求彈性或仍需等待，今年區域變量或仍在于旺季產能利用率提升下價格彈性。我們假設旺季單月停產10天(考慮到今年行政會議及行政限產)，那么產能利用率可達80%以上，在此基礎上謹慎假設京津冀在當前價格水平上提價30元，冀東(不含金隅資產)全年盈利至少可達12億元。
其他受益公司：關注管廊/管網+防水等基建股
水泥之外，我們建議沿著兩條線尋求其他建材受益標的：
第一、新城建設必將帶來區域遠程輸水、市政管網及綜合管廊建設迎來新契機，尤其是管廊建設，在當前政策支撐及新區建設雙重背景下，落地空間更可期，對應標的韓建河山(603616,股吧)、龍泉股份(002671,股吧)、國統股份(002205,股吧)、青龍管業(002457,股吧)、偉星新材(002372,股吧)。
第二、道橋、市政、房屋建設用防水材料，東方雨虹(002271,股吧)。裝配式建筑有望迎來需求增量及政策契機，建議關注太空板業(300344,股吧)及北新建材(000786,股吧)。