這兩家“唱空”機構分別是摩根士丹利以及中國銀河國際。4月11日，摩根士丹利發表研究報告，維持了一星期前給予的金隅股份“減持”評級。在4月5日的那份報告里，摩根士丹利將金隅股份H股的評級由“增持”降至“減持”，目標價由4.65港元調至3.1港元;金隅股份A股評級由“中立”降至“減持”，目標價由3.9元下調至2.7元。而中國銀河國際4月6日的研究報告同樣將金隅股份H股的評級由“買入”降至“沽出”，目標價定為3.77港元。
大摩的看空理由是未來三年房地產對其盈利產生拖累，與此同時，金隅股份旗下非水泥業務虧損亦產生負面影響;中國銀河國際則認為，不宜過分樂觀的預測水泥需求大增，金隅股份H股現時估值過高。
不過，4月11日晚間，金隅股份發布2017年度一季度業績預告，公司今年前三個月的凈利潤預盈3.8億-4.5億元，最高可同比增長近2倍。
對比之下，上述消息似有隔空較勁之意。
2016年，金隅股份完成與冀東集團的重組后，其熟料產能與水泥產能分別達到1.1億噸、1.7億噸，躋身全國第三、京津冀第一的水泥企業。國信證券研究報告則進一步指出，重組后的金隅股份在京津冀地區的熟料產量、綜合銷量的市占率分別為79%、57%，是當之無愧的龍頭企業。
但重組完成后，金隅股份本身的營收結構并未發生太大改變。
房地產、水泥、新型建材與商貿物流、物業投資及管理為金隅股份的四大業務板塊。2016年，上述四個板塊分別實現營業收入184.49億元、153.65億元、111.21億元以及32.6億元。報告期內，金隅股份整體實現營收達477.39億元，同比2015年增加16.65%。這其中，四大業務板塊去年的增速分別為9.02%、41.89%、7.23%、21.09%。數據顯著表明，水泥業務成為該公司去年營收大增的重要驅動力。年報顯示，重組疊加自身水泥業務的業績增長，金隅股份該板塊的毛利額比2015年多出了17億元。
但即便實現區域水泥業務的整合，金隅股份當前第一大業務收入仍然來自于房地產板塊。因此，關注該公司未來房地產業務盈利的上升空間是考量金隅股份基本面的重要因素。
金隅股份是北京地區知名的房地產開發商，同時也是該地區最大的保障性住房開發企業之一。2016年，該公司新增土地儲備118萬平方米，土地儲備總面積累計約778萬平方米。豐富的土地儲備成為金隅股份房地產業務可持續發展的一大保障。
不過，金隅股份今年需要經歷“陣痛”。2016年，金隅股份房地產板塊的毛利率較2015年下滑9個百分點至27.58%，為近五年來最低。這其中，毛利較低的保障性住房結算在去年和今年迎來一個高峰期，受此影響，金隅股份今年的房地產板塊業務的毛利率比或仍繼續下滑。中金公司的研究報告也指出，今年，金隅股份地產業務毛利率或將小幅下滑至25%，主要是由于今年結轉主要為限價項目。根據金隅股份的在手地產項目顯示，未來該公司還將約有50億元的保障房項目投入建設。
從長遠來看，金隅股份的房地產業務有兩大利好支撐：雄安新區的建設以及北京市近期公布的住宅用地供應計劃。不過，新區的具體建設規劃尚未出臺以及未來金隅股份能否繼續實現土地儲備的增長，目前只能處于觀察階段。
金隅股份經營的另一大看點便是水泥業務。新區的建設極大利好在京津冀地區水泥業務市占率超過50%的金隅股份，這使得投資者對金隅股份該板塊未來業績的增長空間產生了期望。金隅股份的水泥業務眼下迎來了量價齊升的行業復蘇。中國水泥網的數據顯示，華北地區4月11日的水泥價格指數報收118.32點，較年初上漲9%。而新區的建設未來亦可給該公司帶來一定的水泥需求。
但是，短期來看，金隅股份的業績尚不能寄希望于新區。金隅股份旗下冀東水泥(000401.SZ)于4月5日曾發提示性公告，認為“目前雄安新區的相關政策短期內對公司經營業績無重大影響”。
4月12日，金隅股份A股報收8.25元/股，繼續漲停;H股則報收4.56港元/股，下跌1.08%。值得注意的是，盡管金隅股份A股依舊如日中天，但大資金買入情緒有所下滑。4月10日至12日連續三個交易日里，金隅股份A股龍虎榜賣出前五席位合計金額為1.83億元，而買入前五席位的合計金額為0.89億元。與4月5日至4月7日的交易表現相比，這兩個數據分別增加2330萬元和減少1970萬元。