水泥去產能政策逐漸落地,差別化電價和環保要求趨嚴,利好龍頭企業。

　　《工業節能與綠色標準化行動計劃(2017-2019 年)》通過實施基于能耗限額標準的階梯電價政策,促進水泥、等行業優勝劣汰。

　　10 月1 日起津京冀走廊2+26 城市的高能耗企業將執行更嚴格的25 項大氣特別排放限值。行業景氣向上窗口仍未打開,基本面仍在觀察期。

　　繼續強調雄安新區:近期京津冀各大重點項目開工的新聞撲面而來,這不僅是真實的需求,而且是新型城鎮化的示范。從受益程度、估值和市值綜合考慮,建議買入中建材下屬的國統股份、石膏板龍頭和華北瀝青龍頭的龍洲股份,關注東方雨虹、金隅股份、冀東水泥、滄州明珠等。

　　我們中期角度仍然維持2016 年以來建材產業趨勢的兩個判斷:水泥供給側推動對行業盈利大幅回升,以及行業資源向龍頭集聚帶來的細分龍頭市占率持續提高。推薦海螺,

　　水泥行業:

　　1)價格方面:全國水泥市場價格大體平穩,為338 元/噸,局部略有波動,環比跌幅為0.2%。

　　2)庫存方面:全國水泥庫存較上周下降1.6%。