在上海、江蘇、江西、河南、湖南、貴州的部分地區(qū)，水泥價(jià)格下降10-30 元人民幣每噸;在廣東和重慶的部分地區(qū)，水泥價(jià)格上漲10-50 元/噸，四川的價(jià)格則上漲50 元人民幣每噸。我們認(rèn)為，由于7 月對大部分主要地區(qū)而言都屬于淡季，因此部分地區(qū)的價(jià)格上漲主要是有企業(yè)試圖穩(wěn)定價(jià)格;我們預(yù)期價(jià)格的上調(diào)不會(huì)獲完全執(zhí)行。全國庫存水平在7 月上旬微升至65.31%。
煤價(jià)按周上升0.52%至580 元人民幣每噸。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500 大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格指數(shù)上升3 元人民幣每噸至580 元人民幣每噸，較去年同期高40.1%。
河南同力水泥進(jìn)行資產(chǎn)置換。河南同力水泥在上周五宣布，擬與控股股東進(jìn)行資產(chǎn)置換，公司的核心業(yè)務(wù)將會(huì)改變，現(xiàn)有的水泥業(yè)務(wù)將與母公司的收費(fèi)公路業(yè)務(wù)進(jìn)行置換。水泥業(yè)務(wù)的估計(jì)賬面值約25.7 億元人民幣，而收費(fèi)公路業(yè)務(wù)的估計(jì)賬面值為37.9 億元人民幣。這代表控股股東收購水泥業(yè)務(wù)的估值為1.47 倍市凈率。該公告解釋指，這宗交易將會(huì)改善公司的盈利穩(wěn)定性。雖然與中材股份(1893.HK)和中國建材集團(tuán)的情況并不是直接可比，但此次交易有助引證了我們之前的看法，即是如果中材股份和中國建材集團(tuán)進(jìn)行重組，將為中材股份帶來巨大的上行空間，因?yàn)橹胁墓煞莸氖袃袈蕿?.48 倍。
我們覆蓋的水泥股平均上漲2.42%，表現(xiàn)最佳的是華潤水泥[1313.HK;買入]，股價(jià)上漲4.38%;中國建材[3323.HK;沽出]的表現(xiàn)相對最弱，股價(jià)上漲1.08%。