多位業內人士表示，水泥產業要想深入推進供給側結構性改革，淘汰落后產能，需要政府、行業協會以及企業的共同合力，盡早厘清優劣產能標準等方面問題，實現行業真正去產能。
以“量”換“價”
“好多年沒有這么揚眉吐氣了!”，這是中國證券報記者調研時，眾多水泥企業感慨最多的一句話。
廣靈金隅水泥成為水泥企業的一個縮影。山西是目前水泥價格較低的區域之一。山西廣靈金隅水泥公司經理馬樹立告訴中國證券報記者，今年1-7月，公司已實現利潤6726萬元，同比增長617.7%，遠超之前集團下達全年5000萬元的利潤指標。預計全年可實現利潤1億元，創公司歷史最好紀錄。
國家統計局數據顯示，2017年1-7月份，全國水泥行業累計實現利潤411億元，同比增長200%。其中，7月單月實現利潤77億元，累計以及單月數據均創歷史第二新高(峰值為2011年)。
根據數字水泥網的分析，四季度水泥價格將重新站上二季度高點，水泥行業利潤將呈現持續向上態勢。2017年，水泥全行業實現利潤超過800億元基本確定，并向2011年的1020億元歷史最高水平努力。
水泥行業利潤提升，主要得益于2016年以來供給側結構性改革的深入推進，全國水泥價格出現不同程度的上漲。
金隅冀東宣化營銷公司經理劉建軍告訴中國證券報記者，張家口區域42.5等級水泥產品市場均價每噸300元以上，最高賣到每噸350元。而前些年最低曾經賣到過每噸百余元。
“公司水泥的成本將近200元/噸，前些年由于行業產能嚴重過剩，企業之間頻頻打價格戰，2015年行業最低點時，華北地區水泥價格僅為140元/噸(不含稅)，相當于賣一噸水泥要虧損40元。對企業傷害很大。”金隅冀東張家口區域公司經理趙啟剛回憶起當時的情況時仍顯一臉無奈。
自2011年以來，水泥行業出現了一輪不計成本、不計代價的瘋狂擴張，一大批中小水泥企業出現，行業面臨產能嚴重過剩，產品價格不斷下滑。
冀東水泥總經理于九洲稱，當時整個河北省的過剩產能超過40%，僅唐山一地的水泥產能，在覆蓋北京、天津地區的全部需求后仍綽綽有余。
據統計，2015年底，全國水泥產能利用率為69%;同期，京津冀地區水泥總產能約2.5億噸，全年水泥產量1.04億噸，水泥產能利用率僅40%，產能結構性過剩及供需矛盾突出。
產能過剩直接導致價格戰頻發，大小水泥廠不計成本競相壓價，整個行業進入無序狀態，多數公司陷入虧損。其中，華北、東北等地淪為重災區。以冀東水泥為例，冀東水泥2015年年報顯示，公司全年虧損超過17億元，為上市以來的首虧。若除去當年處置秦嶺水泥股權的收入，扣非后虧損規模達到27.5億元。
2016年，行業開始出現轉機，在供給側結構性改革的大背景下，水泥企業抱團取暖，以行業自律和錯峰生產為手段，走出了一條不同于鋼鐵、煤炭等供給側改革的市場化路徑。
作為晉北水泥行業協同的牽頭人，馬樹立告訴中國證券報記者，晉北有12家水泥企業，區域內競爭激烈，多年來山西省水泥產能利用率嚴重不足，2015年低至37%以下，低價競爭相當惡劣，產品售價全國倒數第一。最低時水泥單價每噸不足百元，企業普遍虧損嚴重。
面對這種情況，如果不抱團取暖，大型企業也難以抵御寒冬。馬樹立表示，在公司的努力下，最終促成了由協會牽頭，成立了晉北區域水泥企業反不正當競爭聯盟，消除了惡性競爭，共同規范市場，提高區域水泥售價。
“2016年，晉北地區十四次協同、五次漲價共計110元/噸，2017年六次協同，兩次漲價合計50元/噸，協同成效顯著。目前，公司PO42.5水泥產品價格從以前每噸不足百元，到現今將近300元/噸。”馬樹立表示。
價格的上漲使水泥公司毛利率迅速提高。天津振興水泥有限公司財務總監唐洪根對中國證券報記者表示，從天津市場來看，2016年上半年，水泥利潤已經逼近于0。但從去年下半年開始，水泥價格出現回升，2017年上半年，公司銷售毛利率已經達到30%。
“價升”的背后是“量降”。馬樹立告訴中國證券報記者，今年前7個月公司熟料生產同比減少7.33萬噸;水泥生產同比減少1.35萬噸;水泥熟料銷售數量同比減少2.64萬噸。“企業少生產一些，價格賣高一些，不僅可以實現更多盈利，同時可以減少資源消耗和排放。”
推進轉型升級
中國證券報記者調研發現，各地水泥價格的上漲幅度并不相同，此前價格偏低的華北地區先行推漲明顯。
業內人士告訴記者，京津冀地區水泥價格領漲全國，主要得益于金隅冀東的重組，并與該地區前些年競爭激烈，導致水泥價格相對偏低有關。在其他很多區域，通常有中建材、拉法基、臺泥等行業巨頭進駐，沒有那家企業占據話語主導權，因此同比漲幅不如華北地區。
2016年，在政府的牽手下，金隅股份和冀東發展集團決定進行戰略重組，金隅股份成為冀東水泥的控股股東。新的冀東水泥將作為金隅和冀東唯一的水泥、混凝土業務平臺，一躍成為中國第三、世界第五大水泥企業。目前，金隅冀東集團在華北水泥市場的占有率已經超過五成，成為區域市場的絕對“領導者”。
中國證券報記者在調研時發現，金隅冀東重組后，協同效應開始凸顯，企業盈利大幅提升。
金隅冀東宣化營銷公司是金隅冀東集團在河北北部最大的區域銷售公司，銷售范圍涉及河北西北部、山西北部、內蒙古中南部三地交界的區域市場，阻滯了山西、內蒙古的惡性低價競爭沖擊，成為實現價值高地的核心銷售區。
劉建軍告訴中國證券報記者，公司負責六家生產企業的銷售工作，其中河北北部區域生產企業四家，晉北區域生產企業兩家，共計三條5000噸線、一條4000噸和一條3200噸熟料生產線，年熟料生產能力800萬噸、磨機能力上千萬噸。
趙啟剛對中國證券報記者表示，以前張家口區域金隅和冀東是主要競爭對手，為爭奪市場，雙方價格戰不斷。于是，山西、內蒙古和東北的水泥企業趁機殺入，一時市場價格混亂，惡性競爭嚴重，導致水泥價格持續下跌，企業普遍虧損。“重組后，昔日的競爭對手成為一家人，將以往的惡性競爭精力騰出來放在企業升級換代、優化產品結構、相互助推發展上。”
“今年上半年，宣化營銷公司各項經營指標實現歷史性突破。產品售價同比漲幅47%，銷量同比增加70多萬噸，實現量價齊升。上半年各企業實現利潤近1.1億元，接近全年指標。”劉建軍表示，“目前，金隅冀東水泥在張家口市場的占有率達到90%，有效地阻擊了其他地區水泥的進入，對穩定京津冀水泥價格起到重要的作用。”
然而，水泥行業的供給側改革，并非只是單純限制產能。由于水泥行業周期性較強，附加值較低，且限產后將面臨生存問題。因此，水泥產業的轉型與升級，成為水泥行業供給側結構性改革的一個重要方向。
中國證券報記者在調研中發現，投身環保產業成為水泥企業轉型升級的重要方向。
金隅股份與冀東水泥重組后，于今年6月專門成立了金隅冀東環保產業中心，推動水泥產業轉型升級。金隅冀東環保產業中心經理劉科告訴中國證券報記者，目前，公司在北京、河北、山西、吉林等省市已建成并運行水泥窯協同處置危險廢物的水泥企業8家，許可處置能力29萬噸/年;市政污泥處置企業4家，綜合處置能力20余萬噸/年;生活垃圾處置企業1家，綜合處置能力15萬噸/年。在建的承德金隅、淶水冀東等協同處置企業還有15家。
作為天津市規模最大、唯一擁有回轉窯的水泥生產企業——天津振興水泥公司，利用離天津市區較近的優勢，建立起固廢處理和污泥處置兩條生產線。
天津振興水泥公司董事長韓曉光對中國證券報記者表示，隨著天津城市建設進程加快，許多化工、制藥企業逐漸外遷，原址土壤修復成為廢棄物的處置熱點。公司自主研發和建立了國內首條專門利用水泥窯處置污染土的生產線。“通過這種方式，一方面實現了水泥去產能，另一方面則通過環保升級補短板。”據介紹，該公司2016年污染土處置創造利潤3000萬元，預計今年有望達到3500萬元。
位于北京市懷柔區的興發水泥有限公司則在去產能之后走出了另外一條路。這家曾實現5000萬元凈利潤的公司，為貫徹京津冀協同發展戰略，落實北京清潔空氣行動計劃，2015年6月主動提前關停水泥生產線，另謀出路。據介紹，興發水泥將打造成服務科研人員及文化創意人群，集科技研發、文化創意、交流展示為一體的“金隅科技研發生態小鎮”，實現高耗能落后產業轉型升級發展新路。
做優主業，實現產品差異化，依靠優質產品提升市場競爭力，也是不少水泥企業轉型升級的重要方式。
劉建軍告訴記者，由于金隅水泥的品牌優勢，內蒙古朱日和基地建設時，專門指定須用金隅的水泥。馬樹立則表示，為了提升水泥產品的競爭力，廣靈金隅水泥將提升產品質量作為公司轉型升級的抓手。目前，公司水泥價格在區域內最高，特種水泥的價格更比市場高出70-80元/噸。
標準亟須明確
業內人士表示，目前水泥行業仍處于產能過剩階段，各地區水泥熟料產能過剩在20%-30%。其中，三北地區尤甚，產能過剩約40%-50%。深化供給側結構性改革，一要去產能，讓污染和能耗更低;二要增動能，讓產品質量和附加值更高。但中國證券報記者調查發現，水泥行業供給側改革更多存在“去產量”、“限產能”，落后產能并非完全退出。
與煤炭、鋼鐵等產業去產能得到政策和資金等方面的扶持不同，水泥產業價格以及盈利回升主要依靠行業自身去產能。但由此伴生的問題是，隨著水泥行業景氣度走高，限產的產能可能“死灰復燃”。
一位水泥行業專家對中國證券報記者表示，目前來看，通過行業協同、停窯限產，水泥行業實現了扭虧。但企業停產時在人力、設備折舊等方面仍要承擔成本。隨著水泥需求逐步遞減，企業停窯時間可能越來越長，行業之間的協同也會越來越難。
馬樹立坦言，協同其實存在保護落后產能的情況，沒有真正實現優勝劣汰。多數企業全年停窯在3個月左右，當停窯時間達到半年甚至更長時，人力成本、設備折舊成本等將讓企業不堪重負，有的企業將選擇退出協同，自行組織生產。
8月21日，環保部、發改委和工信部等相關部門下發《京津冀及周邊地區2017-2018年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》，要求水泥等建材行業采暖季全部實施停產。參照過去兩年冀魯豫水泥企業錯峰生產時間，預計將停產150天。
劉建軍也對協同的持續性不樂觀。“今年公司水泥銷量可以達到180萬噸，明年預計銷量只有70萬-80萬噸，需求將大幅下滑。在水泥價格繼續上漲的背景下，企業退出協同的可能性很大。水泥行業好不容易維持的量、價平衡格局其實十分脆弱。
中泰證券分析師對中國證券報記者表示，水泥行業特性導致去產能存在一定難度。市場化程度高、行業自律相對較強，導致水泥供給側改革較難以獲得政策和資金支持。同時，水泥生產線開、關容易，相比鋼鐵等行業而言，產能彈性更大。水泥生產線的初始資本投入不大，成本回收期較短，目前多數生產線已收回初始投資成本。由于水泥行業的這些特性，僅通過市場化競爭實現產能退出的進度會很緩慢。
于九洲表示，在這個過程中，有必要對水泥產業中所謂的“優勢產能”、“劣勢產能”標準重新劃分，并進行“產能排隊”，加速劣勢產能的淘汰。“去產能的前提是建立明確標準，但目前業內仍然是按照產能大小、設備先進程度來區分是否為優勢產能。但我認為這并不科學。只有社會成本最低的產能，才能稱之為優勢產能。”
馬樹立則表示，優勢產能的標準，首先是要淘汰沒有生產許可證的企業，其次淘汰部分不合規的企業。最后剩下來的企業，比誰成本更低、質量更好、能耗更少、環保更好，勝出的就是優勢產能。“現在不合規的企業仍在生產，需要政府加大執法力度。同時，有關部門要制定效能指標，比如煤耗、粉塵排放等。確定較高的標準后，沒有能力進行技改的企業，應該擠出市場。”
中國證券報記者在調研時了解到，目前中國水泥協會以及相關部門等，正在對水泥行業淘汰落后產能的標準進行溝通，改變以往單純的設備技術和產能考量，去產能標準有望擴展到環境保護、社會責任等多個方面。
對于水泥行業未來的供給側改革，中泰證券認為，相比煤炭鋼鐵等行業相對直接的行政化手段，水泥行業供給側改革并不強勢。這也是市場普遍預期較低的核心原因。但行業盈利好、市場化程度高等不能成為阻礙水泥供給側改革的因素;在各方訴求的共振下，水泥供給側改革的推進有望超市場預期。
多家水泥企業上半年凈利大增
Wind數據顯示，在18家水泥行業公司中，17家公司上半年凈利潤增長或扭虧為盈，1家凈利潤下降。其中，6家公司凈利潤同比增長超過4倍。受益于水泥價格持續高位，水泥公司業績普遍向好。分析人士表示，產能調控疊加旺季需求等因素，水泥價格或進一步走高。
多家公司凈利潤增長
同力水泥上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.27億元，同比大增11484.33%;營業收入為19.5億元，同比增長32.39%。對于業績大幅上漲的主要原因，公司表示，水泥價格較上年同期較大幅度提高。環境治理力度不斷加大，許多環保設施不完備、排放不達標的水泥企業關停。再加上錯峰生產的常態化等因素，有效地調整了市場供需平衡。
華新水泥上半年實現凈利潤7.28億元，同比增長8954.01%;營業收入為93.74億元，同比增長63.37%。公司表示，報告期內水泥及商品熟料平均價格恢復性上漲幅度達24%左右，同時合并了收購的原拉法基中國水泥有限公司云南、貴州、重慶工廠的財務報表。上半年公司取得了上市以來最佳的半年度經營業績。
此外，海螺水泥上半年實現凈利潤為67.17億元，同比增長100.21%;營業收入319.08億元，同比增長33.10%。天山股份上半年實現凈利潤2550萬元，同比增長124.55%;營業收入25.97億元，同比增長30.30%。
受益于價格上漲，水泥公司上半年利潤普遍增厚。今年以來，水泥價格持續高位震蕩。從上周數據看，全國水泥平均價格上升了0.90%。其中華東地區平均上漲10元左右/噸。
上半年水泥行業整體運營環境明顯改善，行業整體經營效益顯著改善。數據顯示，1-6月份，水泥行業實現利潤334億元，同比增長248%。華泰證券統計顯示，水泥行業連續四個季度實現營收、凈利同比增長。
水泥價格高位運行
華泰證券研報指出，下半年水泥行業進入傳統旺季。此外，地產投資平穩，基建增速強勁，秋冬季實施錯峰限產，京津冀將開啟新一輪大氣環保督查等因素都將對供需產生一定影響，水泥價格有望進一步走高。
從需求端來看，基建等投資增長仍在高位。天山股份表示，今年上半年，新疆固定資產投資完成4530.47億元，同比增長24.6%，為2015年以來最高增速。
供給方面，云南省日前發布2017年全省水泥行業淘汰落后和壓減過剩產能計劃任務，涉及產能811萬噸。寧夏今年年底前將淘汰水泥落后產能392萬噸，目前13家水泥企業已經停產，年底前將拆除全部設備。
廣發證券分析師認為，今年以來錯峰停產、協同停產、環保督察等因素持續疊加，使得供給處于收縮狀態，供需關系偏緊。展望下半年，環保等因素導致全行業供給仍將處于受壓制狀態。此外，本輪地產銷售景氣度強疊加開發商過去兩年一直處于去庫存狀態，下半年地產開工和投資下行風險不大，需求仍將保持較穩定態勢，預計水泥價格高位運行態勢有望延續。
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海螺水泥完善市場布局
海螺水泥為水泥行業龍頭企業。截至今年上半年，公司水泥產能3.33億噸，熟料產能2.44億元，骨料產能2490萬噸，較2016年末增加了2000萬噸水泥產能。
上半年，全椒海螺水泥有限責任公司、安徽宣城海螺水泥有限公司、南通海螺水泥有限責任公司等7臺水泥磨相繼建成投產。公司表示，把握水泥行業結構調整的有利時機，加強與行業內大企業的戰略合作，積極穩妥實施并購重組，進一步完善市場布局。
此外，海螺水泥近年來持續加碼海外業務。上半年，公司積極推進海外項目建設，印尼孔雀港粉磨站二期工程順利建成投產，印尼北蘇海螺、柬埔寨馬德望海螺進入施工高峰期，老撾瑯勃拉邦海螺等項目工程建設穩步推進，俄羅斯伏爾加、老撾萬象、緬甸曼德勒等項目前期工作有序推進。華安證券認為，公司海外業務未來占主營業務比例有望繼續提升，成為新的利潤增長點。
冀東水泥區域供需格局改善
冀東水泥上半年實現營業收入65.44億元，同比增長24.42%;歸屬于母公司股東的凈利潤同比減虧8.17億元。
冀東水泥是國家重點支持水泥結構調整的12家大型水泥企業集團之一、北方地區最大的水泥生產廠商，市場覆蓋河北、北京、天津、陜西等12個省(區、市)，水泥產能位列國內水泥制造企業第三名。
今年第二季度，華北地區水泥價格漲幅超過全國平均值。華融證券分析指出，雄安新區的設立推動京津冀協同發展建設進一步提速，區域水泥需求持續改善可期。與金隅重組后，冀東水泥作為區域龍頭將顯著受益區域供需格局改善。
華安證券研報指出，從行業供給端來看，華北地區作為環保督查的重點，多數水泥生產線乃至熟料生產線及粉磨站紛紛停產，均對華北地區產能控制產生積極影響。從需求端看，京津冀一體化發展持續推進，以及雄安新區的設立，為華北地區水泥行業的發展提供了需求支撐。(中國證券報 記者 鐘志敏)