華潤水泥是華南最大水泥、熟料及混凝土生產商，該公司2017年實現營業額約299.58億港元，同比增加16.8%;綜合毛利92.30億港元，同比增加31.39%;綜合毛利率30.8%，較2016年的27.4%增加3.4個百分點;公司擁有人應占純利36.17億港元，同比增加172.8%;每股基本盈利0.554港元。
華潤水泥2017年全年股息為每股0.27港元，高于2016年的0.09港元，派息率為48.8%。公司主席兼執行董事周龍山指出，若宏觀環境及行業表現好，公司盈利增加，相信未來的派息比率也會增加。
以下是華潤水泥業績會問答實錄。
問：我們注意到公司應收關聯人士貿易帳款同比增加了超過10倍，請問能解釋一下大幅變動的原因嗎?另外，公司預計今年水泥價格整體會如何?
答：先說說全國水泥的形勢，2017年全國水泥消費量是23.21億噸，同比下降0.2%，預計2018年整體需求相對穩定，維持在23-24億噸之間，整體供需相對平衡，具體到華南地區，特別是兩廣，預計2018年需求會有2%-3%的小幅上升，在這種需求的支持下，全年價格相對穩定，不排除淡季和雨季有小幅波動，整體比去年好。
關于關聯人士應收款項，主要是一方面合營公司采購煤炭的款，另外是我們給合營公司云南水泥的一部分股東借款。
問：公司去年的派息比率有所提升，未來的派息比率可以維持在這個水平嗎?之前提到大灣區對工程需求有所增加，在規模上對于公司會有什么幫助呢?
答：粵港澳大灣區整體的規劃方案已經出臺了，但是對于交通、基建和相關的城市群，還有關于連接的鄉村建設，這個部分要等細節的鋪排，所以現在具體的量上還沒有(確認)，但是可以肯定的是，未來這個區域對水泥、混凝土，包括相關建材的需求一定會有很大的增加，這是非常肯定的。
關于派息，過去幾年，水泥控股派息率一直有提升，至于未來是否有提升，大的環境好，行業好，那么我們相信未來的盈利會增加，派息比率應該會增加。
問：去年煤炭成本大概上升了36.2%，預計今年和明年的成本走勢跟去年相比是什么樣?大灣區很有機會增加對水泥的需求，公司不會額外在粵港澳大灣區增加廠房數目?另外關于負債的問題，負債雖然有所下降，人民幣債占比比較多，未來會不會再增加人民幣債比例，或增加短期債券去規避利息上升的風險?
答：去年國家在供給側改革方面，煤炭的去產能的力度比較大，2017年成本有所上升，平均下來大概707港元，從2018年的趨勢來看，供給側改革還是重中之重，今年煤炭行業還有1.5億噸的去產能目標，所以整體來講，今年的供應應該也是偏緊張，今年1月份以來，煤炭成本大概在820-830港元，基本與去年同期比大概上升15%，不過因為國家發改委之前對煤炭價格有指導價，所以現在看價格基本也是在這個上下范圍之內了，所以煤炭價格再往上走的空間不是太大，所以這方面對我們成本來講，下半年主要是煤炭帶來一定的成本壓力。
水泥廠和粉磨線的產能，在粵港澳大灣區我們有一個封開水泥廠，有六條線，1200萬噸水泥產能，剛剛我們也講到，在整個粵港澳大灣區，我們一共有1600萬噸水泥產能，同時廣東、廣西是有連線的，在平南我們有1000萬噸的產能。從目前來看，應該能滿足未來粵港澳大灣區需求的增長。
關于公司的負債規模，后續如果業績維持穩定，現金流回籠比較平穩，我們原則上不會大幅增加負債規模，關于人民幣債務比例，這是公司自2016年以來，為了控制匯率風險，適當地提升了人民幣融資占比。對于轉債的需求，我們會在考慮合理資本結構的前提下，適當地考慮一部分短期債務作為錯配，以控制成本，但是也會兼顧公司流動性風險管理。
國家一方面強調供給側改革，強調去產能;第二個方面強調生態文明建設，強調嚴格的環保措施;第三，在行業方面強調行業集中度。從過去幾年華潤水泥的業績和未來的發展角度看，華潤水泥未來在我們這些區域，特別是在粵港澳大灣區，應該會發展得更好，謝謝!