(1)近日，國家發改委價格司調研砂石、水泥及混凝土行業的價格形勢，市場擔心未來政府干預或限制水泥市場價格;
(2)近日，市場傳聞冬季限產或放松或取消，市場擔憂供給側改革思路有變，供給壓制松動，在需求仍有下行風險的背景下，導致現貨價格下跌，拖累企業未來業績預期;
我們認為，水泥未來出臺限價政策的可能性低，市場不必過分擔憂
首先，水泥、砂石、混凝土為同一產業鏈上的產品。其次，今年以來，砂石價格因河道環保治理以及礦山保護等因素出現供不應求的狀況，因此出現短期價格暴漲的現象，而砂石骨料在混凝土生產過程中的運用占比較大，其價格暴漲對混凝土的報價有一定的推升作用。與砂石和混凝土相比，今年水泥價格表現較為平穩，年初至今最高價和最低價價差不超過10%，整體呈現符合季節性規律的區間震蕩走勢。
考慮到三種產品今年以來的價格表現，我們判斷，發改委價格司對于水泥、砂石和混凝土的價格形勢調研重點應該在砂石和混凝土，而且解決方案可通過適度增加砂石供應，對高企的砂石和混凝土價格即能產生明顯的降溫作用，水泥價格年初至今表現平穩，并非本次價格暴漲的主因，沒有太多的干預必要，因此我們認為水泥行業未來出臺限價政策的可能性較低，市場不必過分擔憂。
環保限排范圍擴大，“一刀切”的調控思路或有糾偏，對水泥行業影響有限
從今年的環保政策上看，環保限排范圍進一步擴大，常態化成為主趨勢。2018年7月，國務院正式印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，將重點限排區域范圍在此前“2+26”城市基礎上，從京津冀及周邊地區進一步擴大至長三角地區和汾渭平原，即將上海、江蘇、浙江、安徽一市三省整體納入，同時河北、河南、山西三省涉及城市數量分別從此前的8個、7個和4個增加至9個、9個和8個，限排區域擴容。
根據市場傳聞“9月10日晚，記者采訪了生態環境部環境監察局局長田為勇，他對記者表示：正式《方案》發布實施后不應該有相關環保限產要求。”的情況看，未來“一刀切”的調控思路或有糾偏。
此外，水泥行業錯峰生產并非來自之上而下的行政干預，是近幾年在協會和龍頭企業的帶領之下，行業內企業在多重博弈之后形成的舍量保價的“新均衡”。在如此的“新均衡”里，市場的參與者通過合理制定生產規劃，適度降低產量，保證較低庫存，保證較穩定的市場價格從而獲取更多、更合理的經濟利益，達到行業競爭博弈下的經濟效益最大化，共贏的目的。因此，即使“一刀切”的調控思路完全改變，預計對水泥行業現有均衡亦無太大影響。
旺季價格無憂，業績高增長有保障，逢低布局優質龍頭標的
目前，水泥行業正處于淡旺季之交，現階段庫容比維持在55-59區間波動，處于近幾年以來的最低水平，且近幾周呈現下降趨勢，我們認為淡旺季切換之時水泥企業整體庫存偏低，是未來旺季價格得以保障的重要因素之一，結合錯峰生產及基建需求的邊際改善，我們預判今年旺季行業整體價格無憂，三季度企業業績高增長可期，全年高增長無憂。