水泥價格和利潤
均創新高
“從今年9月份開始，國內水泥價格就一路上漲，目前依然沒有出現下行趨勢，仍在不斷刷新歷史高點。”談及近期國內水泥市場情況，卓創分析師侯林林說。
據介紹，當前上海地區P.O42.5散裝水泥現金出廠價在610元/噸，這其中不包括運費和中間商墊資成本等，一些工地目前水泥到場價格甚至達到700元/噸的高位。除上海外，周邊江浙地區P.O42.5散裝水泥出廠價在560元/噸，山東地區主流報價也達到500元/噸以上。目前全國價格相對較低的華南、西南地區價位也在每噸400元左右，都刷新了歷史高位。
“在2015年大宗商品市場整體低迷的時候，全國P.O42.5散裝水泥均價大概在每噸150元到160元。對比之下就可以看出目前水泥的高價程度。”侯林林稱。
生意社分析師李雪穎告訴記者，據統計數據，9月份至今國內水泥市場主流報價累計漲幅已超過25%，而當前價格較今年3月末的年內低點已上漲超過37%。目前P.O42.5散裝水泥的全國均價在543元/噸，是有統計數據以來的新高點。
在水泥價格不斷創新高的背景下，相關生產企業的毛利率也創出歷史最好水平。
“水泥的生產成本中最重要的就是煤炭，約占整體成本的40%。不過相比去年，今年國內煤價整體呈現旺季不旺、淡季不淡的特點，因此近期水泥企業的生產成本其實并不算高。”侯林林稱，保守估計，目前國內水泥企業的噸毛利已經達到200元以上。雖然多地錯峰生產對總量供給形成影響，但大企業依然有保量計劃，且擁有全國布局調配產能的能力，因此產量受影響不大。總體而言，今年水泥企業盈利將十分可觀。據卓創統計，2018年1-9月，國內水泥行業利潤總額同比增長123.1%，2017年的數據是579億元。
這一情況已在水泥上市企業的財報中得以顯現。Wind數據顯示，21家水泥行業上市公司中，17家今年前三季度凈利潤同比實現增長，其中14家同比增長超過100%。新疆地區水泥行業龍頭青松建化今年前三季度實現凈利潤4.52億元，同比增長高達185倍。四川金頂前三季度凈利潤同比增長率也達近55倍。
錯峰生產導致供不應求
進入冬季采暖季后，京津冀地區環保力度持續加大，水泥行業開始執行冬季錯峰生產，無疑是支撐本輪水泥價格持續走高的重要推手。
據了解，山東地區開始停窯后，各廠執行情況較好，同時東北、華北都陸續開始錯峰，市場熟料供應趨緊，一些主導企業已暫停對外銷售。此外，唐山地區大氣污染防治嚴格，錯峰前區域企業階段性停窯限產頻繁，水泥熟料供應收緊。
“雖然今年要求限產不再一刀切，但長三角地區今年是第一年納入監管，大氣污染防治的任務比較重，很多生產在旺季就受到了限制。”侯林林表示，錯峰主要反映在停窯方面，市場熟料供應減少。整體而言，今年水泥行業錯峰生產的影響較為明顯，市場出現供不應求的情況。例如安徽蕪湖海螺加南方共有15條熟料生產線，錯峰生產最嚴重時僅有2條正常運轉。11月份，長三角熟料價格上漲了80元/噸。
錯峰生產影響下，水泥庫存已創下近年新低。有消息稱，近期水泥庫存處于近5年來最低水平。針對上述說法侯林林表示，12月初時，國內水泥庫存的確出現過極度短缺的情況，不過目前隨著下游需求縮減，已有所好轉。
對于本輪水泥價格飆漲，數字水泥網認為，進入11月水泥供給端生產受限，錯峰生產疊加環保限產，造成熟料供應持續短缺。需求端除了北方季節性減弱，以及南方地區受雨水天氣影響出現階段性減弱，市場整體平穩，并未出現明顯趨勢性下滑。進入12月，環保治理對于水泥行業供給端的影響尚未消退，安徽蕪湖、宣城以及浙江局部地區，水泥企業繼續被迫停產，所以即使有些區域水泥價格已經達到歷史高位，但企業報價仍在上漲。
淡季來臨迎來拐點?
12月中下旬后，隨著北方地區氣溫進一步走低，基建行業需求將再度轉淡，水泥淡季也將來臨。在如今高價壓力下，市場對于水泥價格后期表現并不樂觀。
“12月份以來，水泥價格漲勢已經開始放緩。目前除了華南地區天氣情況較好尚可維持需求外，其他地區由于近期頻繁的雨雪天氣和重度污染影響，需求難以提振。”侯林林稱，混凝土在低于5攝氏度的環境下就容易出現施工質量問題，如果施工就需要添加抗凝劑等輔料，推高施工成本。目前水泥、沙石市場價格本就高企，考慮到成本因素，除一些重大工程外，施工單位多數不會在低溫條件下持續施工。此外，今冬北方多地重污染天氣持續，各地也已出臺相關措施，對揚塵工地施工予以限制。因此后期水泥下游需求情況不容樂觀。
侯林林表示，長三角和京津冀地區到12月份已進入水泥行業淡季。12月中下旬，局部地區水泥價格或將會面臨回落。即使龍頭企業對市場有控制力，可暫時減緩價格下滑，到明年1月，市場整體走弱也是必然趨勢。
在浙江地區近日發布漲價消息的同時，長江上游重慶熟料報價出現下跌，出廠價跌至400元/噸，與最高時期相比，累計下跌100元/噸。業內人士認為，短期因長江中下游庫存多處于低位或空庫狀態，上游熟料價格下調，對市場影響有限，預計12月底至1月初，價格下調或將被傳導。