最近，“一拍就碎”水泥事件調(diào)查，市場和輿論都開始發(fā)酵。今年3月，河南鹿邑縣觀堂鎮(zhèn)志成寄讀學(xué)校擴建學(xué)生宿舍，期間發(fā)現(xiàn)他們所使用的水泥存在嚴(yán)重的質(zhì)量問題，最終有關(guān)部門認(rèn)定棗莊市鵬源建材有限公司因涉嫌生產(chǎn)銷售不合格產(chǎn)品，嚴(yán)重?fù)p害消費者權(quán)益，臺兒莊區(qū)市場監(jiān)管局已將案件移交至公安機關(guān)，兩名主要當(dāng)事人已被控制，案件還在進一步調(diào)查中。市場質(zhì)量問題的關(guān)注，或進一步促使中小水泥企業(yè)出清，龍頭企業(yè)能夠得到更大的市場空間。
7月24日下午，“2019年中國水泥50強高層論壇”在蕪湖海螺大酒店召開，唐山冀東水泥股份有限公司董事長姜長祿在會議上就行業(yè)自律，錯峰生產(chǎn)等方面做了具體講話，進一步明確了限產(chǎn)之后的行業(yè)自律要求。另一方面國家再次強調(diào)，嚴(yán)防已淘汰產(chǎn)能死灰復(fù)燃。
水泥高景氣度的原因在于，需求面房地產(chǎn)投資的韌性較好，穩(wěn)增長的政策之下，基建投資亦有企穩(wěn)跡象，供給端錯峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等限產(chǎn)措施執(zhí)行較好，且旺季中亦有靈活的停限產(chǎn)措施，熟料、水泥等的庫存總體保持在合理水平。
本周全國水泥庫容比為62.13%，環(huán)比下降0.68%。(水泥庫容比說明：水泥庫中現(xiàn)有量與庫容量比值。例如，某企業(yè)總的水泥庫容量是10萬噸，在采集過程中，企業(yè)庫存現(xiàn)有水泥5萬噸，則庫容比為50%。)
疊加城市一體化建設(shè)要求，目前地產(chǎn)投資的韌性仍較強，從新開工、施工指標(biāo)來看，水泥、小建材的需求有支撐。地產(chǎn)融資政策收緊，將對某些回款較差的行業(yè)繼續(xù)造成壓力，而大中型建材企業(yè)資金狀況更好，預(yù)計將繼續(xù)受益于房地產(chǎn)集中度提升，營收快增長的勢頭料仍將保持。
近期江蘇、上海和杭嘉湖地區(qū)水運熟料離岸價上調(diào)20 元/噸，出廠價漲至400 元/噸，為淡季以來首次上調(diào)價格。價格上調(diào)一方面是各大企業(yè)與社會粉磨站庫存水平不高，具備漲價條件，另一方面，提前推漲熟料價格可以促使水泥價格企穩(wěn)，并為后期價格上漲提供堅實的基礎(chǔ)。
我們認(rèn)為在城市一體化建設(shè)推進背景下，水泥需求端表現(xiàn)或?qū)⒀永m(xù)高景氣，而下游供給側(cè)改革發(fā)力迅猛，能有效遏制新增產(chǎn)能無序增長，目前社會輿論對高質(zhì)量水泥的要求已經(jīng)到達(dá)一定高度，未來質(zhì)量過硬的上市水泥企業(yè)或有更強的市場空間。