3月20日晚間，海螺水泥發(fā)布2019年年度報(bào)告，營收利潤均刷新歷史高度。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1570.3億元，同比增長22.3%;凈利潤335.93億元，同比增長12.67%。據(jù)此測(cè)算，公司去年平均每天凈賺超9000萬元。

　　隨年報(bào)一起披露的還有“百億”分紅預(yù)案，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，預(yù)計(jì)將派發(fā)紅利106億元，占凈利潤的31.55%。

　　“現(xiàn)金奶牛”實(shí)至名歸

　　馳騁水泥界20余年，海螺水泥以超強(qiáng)的現(xiàn)金管理能力聞名，俗稱“現(xiàn)金奶牛”。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，海螺水泥貨幣資金期末余額為549.77萬元，較期初增長46.14%;短期理財(cái)產(chǎn)品167.82億元。相比之下，短期借款余額僅為29億元，尚不足貨幣資金的5%;應(yīng)收款項(xiàng)尚不足10億元，且超80%體現(xiàn)為應(yīng)收票據(jù)，回收質(zhì)量較高。

　　水泥屬于重資產(chǎn)行業(yè)，但海螺水泥在保證資本性支出的前提下，資產(chǎn)負(fù)債率卻逐年下降，2019年整體資產(chǎn)負(fù)債率為20.39%，同比下降1.76個(gè)百分點(diǎn)，償債能力再創(chuàng)新高。

　　與此同時(shí)，海螺水泥的利潤質(zhì)量也是干貨滿滿。

　　2019年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤335.93億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額407.38億元，同比增長12.98%，高于凈利潤水平，收入質(zhì)量可圈可點(diǎn)。

　　隨著產(chǎn)品質(zhì)量和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，海螺水泥存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)優(yōu)化，分別提升至18、125，水泥周轉(zhuǎn)及賬款回收同步加快，公司營運(yùn)能力再上新臺(tái)階。

　　利潤增長強(qiáng)勁，海螺水泥的分紅派現(xiàn)也很“給力”。

　　根據(jù)2019年公司利潤分配預(yù)案，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元，預(yù)計(jì)將派發(fā)紅利106億元，占?xì)w母凈利潤的31.55%。

　　如投資者在2019年年初買入100股海螺水泥，一直持有至今，不考慮股票增值收益，僅分紅部分就能達(dá)到近6%的年化收益。

　　自上市以來，除2007年未進(jìn)行利潤分配外，海螺水泥分紅次數(shù)已達(dá)16次，累計(jì)現(xiàn)金分紅金額超300億元。

　　國內(nèi)外雙線發(fā)力

　　水泥屬于典型的周期性行業(yè)，然而即使在行業(yè)低谷期，海螺水泥仍能憑借超前的戰(zhàn)略布局和管理水平保持盈利，穿越“牛熊”不在話下。

　　為突破水泥運(yùn)送半徑瓶頸，海螺水泥采取直銷為主、經(jīng)銷為輔的營銷模式，在中國及海外所覆蓋的市場(chǎng)區(qū)域設(shè)立500多個(gè)市場(chǎng)部，建立了較為完善的營銷網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，公司不斷完善“T”型發(fā)展戰(zhàn)略，在長江中下游及沿海大力推進(jìn)建設(shè)或租賃中轉(zhuǎn)庫等水路上岸通道，進(jìn)一步完善市場(chǎng)布局，提升市場(chǎng)控制力。

　　過去一年，水泥行業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)，供給端保持緊縮態(tài)勢(shì)，需求端穩(wěn)中向好，行業(yè)呈現(xiàn)出量價(jià)齊升的特點(diǎn)。全國水泥產(chǎn)量約為23.3億噸，同比增長6%，是近五年來增長最快的一年。目前海螺水泥熟料產(chǎn)能2.53億噸，水泥產(chǎn)能3.59億噸。

　　2019年海螺水泥水泥和熟料合計(jì)凈銷量為4.32億噸，同比增長17.44%;其中水泥熟料自產(chǎn)品銷量為3.23億噸，同比增長8.60%。

　　2019年，海螺水泥加快踐行國際化發(fā)展戰(zhàn)略，積極延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈。年內(nèi)，公司在老撾瑯勃拉邦項(xiàng)目竣工投產(chǎn)，東南亞、中亞等地區(qū)在建及擬建項(xiàng)目有序推進(jìn)，已投產(chǎn)項(xiàng)目整體運(yùn)營質(zhì)量明顯改善。此外，圍繞“一帶一路”，加強(qiáng)海外項(xiàng)目調(diào)研論證，儲(chǔ)備項(xiàng)目載體。

　　海螺水泥的國際化戰(zhàn)略效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。2019年，受國內(nèi)市場(chǎng)熟料資源階段性緊張的影響，公司出口銷量同比下降41.63%，銷售金額同比下降33.93%;然而，隨著海外項(xiàng)目相繼建成投產(chǎn)，海外項(xiàng)目公司銷量卻同比增長52.17%，銷售金額同比增長74.55%，有效對(duì)沖了國內(nèi)市場(chǎng)銷量下降對(duì)業(yè)績的影響。

　　展望2020年，水泥需求剛性支撐有望得以延續(xù)，海螺水泥表示將繼續(xù)國內(nèi)外雙線發(fā)力，積極尋找合適的并購標(biāo)的，加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸，培育發(fā)展新動(dòng)能。計(jì)劃資本性支出100億元，主要用于項(xiàng)目建設(shè)、節(jié)能環(huán)保技改項(xiàng)目及并購項(xiàng)目等。