日前，有投資者向海螺水泥提問，面對如此蕭條的行業現狀、公司股價，海螺水泥為什么不積極作為?

　　海螺水泥回復稱：近期水泥板塊整體表現偏弱。公司將持續抓好生產經營，加大投資發展力度，強化創新驅動，推進低碳綠色循環發展，持續為廣大股東創造價值。

　　從近年來海螺水泥的表現來看，從2018年的高峰直到2022年上半年看來一直在走下坡路。有業內分析人士表示，從趨勢上看這個企業最近幾年在走下坡路，合理推測以后也是走下坡路。

股價大跌，市值三年內跌了1895億

　　海螺水泥2002年在A股上市后，其股價一路走高，漲幅一度達到500多倍，年化收益率高達33%，一度被稱為“水泥茅”。直到2020年下半年才扭頭向下，至今仍處于下行通道，目前股價已跌至2019年年初的水平。

　　2022年內最高值(2022年1月10日盤中最高價44.5元)到2022年10月20日開盤27.8元市值下跌了884.98億元。較2020年7月31日盤中最高63.5元，市值更是下跌了1895.03億元。

6年來首次，營收和利潤雙雙下滑

　　業績方面，2021年財報顯示，海螺水泥實現營收1680億元，同比下降4.73%;實現凈利潤332.7億元，同比下降5.38%，營收、凈利雙雙下降，并創下6年內首次業績雙降紀錄。從近期企業發布的2022年中報來年，公司業績仍未止住下跌頹勢。

　　2022年上半年，海螺水泥實現營業收入562.76億元，同比下降30.06%;凈利潤98.4億元，同比下滑34.26%。每股收益為1.86元。

　　在盈利指標方面，2019-2021年間，公司凈利率分別為21.9%、20.66%和20.36%，在2022年上半年為18.3%，相比去年同期的19.13%也有所降低。

　　業績的下滑直觀地體現在銷量的大幅下降上。上半年，公司水泥熟料凈銷量為1.3億噸，同比下降37.46%;其中自產品銷量為1.28億噸，同比下降16.77%，自產品實現銷售收入461.56億元，較去年同期下降10.12%。

海螺水泥中標價高出123.3萬元，與大客戶失之交臂

　　不久前陜西省公共資源交易中心發布一則水泥采購中標候選人公示。中標候選人為兩家堯柏水泥和一家海螺水泥子公司，其中海螺水泥中標價較第一名商洛堯柏龍橋水泥有限公司高出123.3萬元。

　　針對此事，相關市場人士表示，作為行業龍頭企業海螺品牌相比其他企業有一定的“溢價”。在招投標時，很多客戶會考慮“品牌價值”因素。但是水泥是同質化嚴重的產品，品牌價值在如今“僧多粥少”的市場競爭中或多或少會被忽略。中國水泥看海螺的神話在部分區域，在部分領域已經不見了。

　　盤點海螺水泥“落榜”的種種，在湖南、貴州部分區域不敵南方、西南等企業，眾多“元老級”海螺經銷商無利可圖，不得不退出水泥行業。

　　一位經營海螺水泥多年的經銷商對水泥人網表示：“現在很多項目都是政府對接。央企中建材好多項目是收購當地原有項目，給原來老板保留一定股份的。而且在前幾年價格高時，央企捐了好多水泥給當地扶貧，用于建橋修路。處得更像一家人，而海螺是外來的，有好處自然是肥水不流外人田了”。

　　有湖南區域一經銷商反映，當地重點工程都是由相關部門對接當地水泥企業。外來企業，甚至是當地招商引資進入的，包括低成本龍頭企業海螺水泥、紅獅水泥在內的品牌企業也無計可施。

海螺成本優勢越來越不明顯了

　　今年以來，海螺水泥實施“市場份額”戰略。借力其低成本優勢在各區域爭取市場份額，掀起了一輪又一輪的 “價格戰”，整個行業也呈現旺季不旺，淡季更淡的態勢。在部分市場海螺水泥的成本優勢也不再明顯，甚至比起后起之秀紅獅水泥在制造成本、能耗指標、生產規模均略遜一籌。在湖南與紅獅水泥爭奪市場份額，難分勝負;在廣西低價水泥沖擊，海螺水泥只有招架之功，沒有還手之力，在云南“自殺式”報出210元/噸的超低價……

　　經銷商圈里流傳的一段話：“價格漲跌看海螺，海螺不動，大家不動，海螺一動集體行動”。大家見面都問“今天海螺漲了嗎?”。海螺是看“低價”，往往是大家都上調了價格后，才逐步落實調價。大家看海螺，海螺看大家。以至于今年內幾番復價都以失敗而告終，以至于經銷商常常抱怨“漲了個寂寞，海螺是騙子，海螺哄人”。

海螺PK中電建，痛失采礦權

　　近年來，在天然砂石資源日益緊缺、開采監管政策趨嚴的背景下，砂石骨料價格持續上漲，毛利率更高的砂石骨料業務正日漸成為水泥企業進行擴張的重點方向。

　　2022年上半年，已有10家水泥企業豪擲超過110億競買建筑用石料礦采礦權。紅獅水泥、華潤水泥等也爭相布局砂石碼頭。

　　今年2月，中電建(云浮)綠色礦業有限公司以61億天價拍下云浮市云安區都楊鎮觀音山礦區建筑用花崗巖礦采礦權，這也意味著海螺水泥又一次痛失“采礦權”。

　　昔日市場對海螺水泥的看好，不僅因為其業績連年增長，還在于公司獨特的T型戰略。但是這一優勢隨著大宗材料運輸多式聯運的推進，以及新建智能化低能耗生產線的陸續投產，也不再凸顯。

　　水泥行業科技含量并不高，難以形成技術壁壘，且經過多年發展，行業已進入成熟期，未來增長空間有限。隨著“雙碳”政策出臺，海螺水泥股價長期上漲形成的泡沫將破滅，股價或進入長期回調階段。