1、本周全国水泥价格环比继续下滑,一方面部分地区价格相对较高,周边低价格水泥的流入将把价格拉平(比如吉林、辽宁、山东等地),一方面7月份是行业需求淡季。目前,主流地区(京津冀、江浙沪皖、两广)的水泥价格基本快回到历史最差的时候,从6月份数据来看,反映水泥需求的房地产投资+基建投资基本处在底部区域,我们仍维持之前的判断:水泥价格7-8月份见底止跌,以海螺水泥为例,盈利同比增速2季度见底(考虑到去年盈利的基数效应)。

2、目前时点,行业内大部分公司都已经发布业绩快报,中报风险释放已经比较充分,整体来看,上市公司基本都处在微利或者亏损状态,符合我们之前总结的行业底部区域特征;目前行业的主要矛盾已经转为水泥价格何时能止跌见底、水泥价格下半年能出现多大幅度的改善?3、我们对此的观点,水泥价格7-8月份能见底止跌,从目前行业龙头公司采取的销售策略来看,4季度水泥价格能出现季节性上涨,但是幅度有限(除非下半年外生变量带来行业需求大幅改善,但是这种概率较低);基于基本面的判断,我们对行业的投资看法,首先,我们不悲观,中报风险基本释放,水泥价格、行业盈利已经在底部,年内来看需求基本也在底部区域,行业最差的一面已经展现,建议先等待水泥价格见底,8月份可以做配置;其次,行业基本面向上弹性不明显,目前还看不到大的趋势性机会