華潤水泥料第四季水泥價格將較現時升10%。

受需求疲弱及產品跌價打擊，華潤水泥(1313)剛公布的中期盈利倒退68.9%至6.4億元(港元，下同)，該公司昨預計第四季的水泥價格將較現時升10%，并有信心可實現全年6,500萬噸的銷售目標。同時，在現金流減少下，公司預計至年底的負債比率將升至110%，高于年初預期的80%，但由于與銀行的借貸協議訂明負債比率上限為180%，相信仍有借貸空間。

踏入下半年，水泥需求情況似乎未見改善，7月每噸水泥價格較6月進一步回落20元，市場人士亦擔心雨季來臨影響工程的開工，從而打擊對水泥的需求。不過，華潤水泥行政總裁潘永紅于昨日中期業績記者會上認為，隨著內地加大固定資產投資，鐵路項目復工，加上房地產市場有所復蘇，保障房建設按年亦有增加，料下半年水泥需求將增加，第四季水泥價格將升10%至每噸約350元的水平。

第四季水泥價格料升10%

首席財務官劉忠國則指，全年6,500萬噸的銷售目標將維持不變，而凈負債比率提高12.9%，升至104.2%，主因是現金流較預期少，而下半年資本開支預計為40億元，上半年僅有4億資金流入，故預計至年底資產凈負債率將升至110%，但銀行已承諾有180%借貸率，仍有70%資金可用作其它收購，并強調現金水平健康，目前現金達24億元。

劉忠國續指，公司上半年平均毛利率為20.8%，預計第四季可達28%至30%，全年則將維持23%至25%，較年初訂下30%之目標為低。目前內地港口煤炭庫存已爆滿，預計下半年煤炭價格將下跌，且公司將加強從華潤電力(0836)采購煤炭，確保煤炭供應穩定及控制成本，從而改善毛利率。目前，煤炭占集團水泥銷售成本約45.4%。派息方面，雖然是次不派中期息，而且40億元的下半年的預計開支確實是不少的負擔，但劉忠國表明將積極爭取派全年息。

保障房落成料半年增20%

對于近期同業西部水泥(2233)被指公司賬目涉及造假，華潤水泥副主席余忠良認為，西部水泥日前已就事件作出公告，同時強調華潤水泥絕無涉及賬目造假。至于被問及內地計劃本年新開工保障房工程700萬套，較去年目標回落，余忠良解釋，雖然目標下降，但本年的建成量已達400萬套，反映建成速度較去年同期加快，對水泥需求及價格皆有支持，他預料下半年建成量會較上半年增加20%至25%。

華潤水泥昨收報3.96元，跌5.938%。