近期北方地区进入冬季、南方雨水多影响,水泥需求趋弱,全国水泥平均价连续5周下跌,近一个月水泥行业受新型城镇化刺激涨幅超过20%,是涨幅最大的行业之一,如秦岭水泥、宁夏建材、金隅股份涨幅已经达到73.6%、32.06%、26.45%,此阶段行业正处在政策向上基本面向下阶段,行业如果持续上涨需要基本面配合,目前看条件并不成熟,我们认为行业短期涨幅较大回调风险也很大。在前期周报中提到需求、供给均比较有利情况下明年水泥行业景气度会提升判断,建议投资者逢低布局明年较为确定的水泥股,个股组合祁连山(区域内新增供给有限、需求层面旺盛、并购事件)、海螺水泥(华东、华南地区今年上涨的水泥价格)、江西水泥(区域水泥景气提升)、冀东水泥(区域拐点向上可期)。