2013年2季度存在季節性投資機會：我們預期2013年2季度水泥板塊將存在季節性買入機會，并建議投資者加配該板塊，主要由于：1)預期2季度月度固定資產投資増速將維持于較高水平;2)水泥需求之季節性反彈;3)新増水泥產能有限;4)預期水泥價將持續拉升。

2013年2季度月度固定資產投資増速將維持于較高水平： 從目前未完成投資訂單估算，我們預期2013年2季度月度固定資產投資累計同比増速將維持于目前的較高水平。

2季度新増水泥產能有限：由于水泥行業固定資產投資增速持續減少和落后產能持續被淘汰，我們預期2季度全國新増水泥產能仍將有限。

水泥行業投資標的：我們預期2季度北方水泥市場將擁有較高的平均價及毛利率提升空間。行業內首推金隅(2009.hk)、山水(691.hk)及中材(1893.hk)。我們亦推薦海螺(914.hk)及中建材(3323.hk)作為大市值之投資標的。