公司发布2012年年报公司2012年实现营业收入146.13亿元，同比下降7.09%;营业利润-1.53亿元，同比下降108.73%;归属于母公司的净利润1.80亿元，同比下降88.19%。基本每股收益0.13元。

简评水泥及熟料销量同比下降2.78%公司2012年销售水泥及熟料6993万吨(统计口径)，同比下降2.78%。虽然2012年公司有4条生产线投产，新增水泥产能约560万吨，但是由于受到全国水泥需求增速大幅下滑的影响，公司水泥产销量反而同比下滑。2012年全国水泥产量同比增长7.40%，公司主要产能所在地华北地区产量同比下降2.37%，由于自身水泥产能分布的特点导致2012年公司产量增速低于行业平均水平。

水泥价格下跌，毛利率大幅下滑2012年全国范围内水泥价格均大幅下滑，全国水泥均价从年初高点360.42元/吨跌至8月底最低点309.17元/吨，受此影响水泥行业的盈利能力迅速恶化。虽然在四季度华东和中南等地区的水泥价格出现强势反弹，但由于公司产能主要分布于北部地区，导致公司受此轮水泥价格上涨的影响较小，公司四季度单季度出现亏损，EPS-0.05元。公司2012年毛利率23.66%，同比下滑7.05个百分点。

12年业绩处于周期低谷，今年业绩弹性较大12年公司业绩处于周期低谷，吨净利仅2元钱左右。13年一季度公司仍然处于亏损状态，预计亏损3.8~4.1亿元。今年3月中下旬以来，华东地区水泥价格开始新一轮的强势上涨，华北地区由于需求启动相对较晚尚未出现趋势性上涨，但从目前形势来看出现去年同期价格大幅下滑局面的可能性较小。虽然一季度公司经营状况仍未见起色，但是由于去年基数较低，从二季度开始公司业绩有望同比改善。公司当前水泥产能接近1.18亿吨，计划2013年生产水泥7200万吨，同比增长20%。由于12年公司业绩基数较低的原因，今年公司业绩的弹性较大。