2013年2季度存在季节性投资机会:我们预期2013年2季度水泥板块将存在季节性买入机会,并建议投资者加配该板块,主要由于:1)预期2季度月度固定资产投资増速将维持于较高水平;2)水泥需求之季节性反弹;3)新増水泥产能有限;4)预期水泥价将持续拉升。

2013年2季度月度固定资产投资増速将维持于较高水平:从目前未完成投资订单估算,我们预期2013年2季度月度固定资产投资累计同比増速将维持于目前的较高水平。

2季度新増水泥产能有限:由于水泥行业固定资产投资增速持续减少和落后产能持续被淘汰,我们预期2季度全国新増水泥产能仍将有限。

水泥行业投资标的:我们预期2季度北方水泥市场将拥有较高的平均价及毛利率提升空间。行业内首推金隅(2009.hk)、山水(691.hk)及中材(1893.hk)。我们亦推荐海螺(914.hk)及中建材(3323.hk)作为大市值之投资标的。