高盛认为，水泥业前景仍正面，但预料今年水泥价格按年升幅较小，水泥价格自三月初呈上升趋势，因中国东部复苏，但南部供应增长前景则存差异，复苏滞後。预料今年各地区水泥价格，将变化-5%至5%，下调2013财年行业股份盈测14-19%，亦调整2014/15盈测。

该行重申安徽海螺(00914.HK)及中建材(03323.HK)「买入」评级，目标价分别为34.7元及10.7元。山水(00691.HK)评级由「中性」升至「买入」，目标价5.2元，因其估值吸引，中国东部及东北地区业务庞大。

预料供应持续增加，对北部及南部水泥价格构成压力，重申北京金隅(02009.HK)及华润水泥(01313.K)「沽售」评级，目标价分别为5元及3.8元。

该行实地考察後，认定需求回复并非只属季节性，因主要水泥厂出售的水泥多於产量，库存稳定下降。预料东部水泥价格进一步上升，因库存偏低、新增产能较少及市场较集中，对安徽海螺、山水及中国建材[-0.94%]有利。

该行指，水泥股盈利能力各异，主要水泥厂商正获取市场份额。预料次季安徽海螺按年/按季盈利增长良好。