一、國內宏觀經濟情況分析

固定資產及房地產投資暫時企穩

　　2016年1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)366339億元，同比名義增長8.1%，增速與1-7月份持平。從環比速度看，8月份固定資產投資(不含農戶)增長0.58%。建筑業固定資產投資總額3078億元，同比下跌1.4%，上月為增長0.6%。基建投資增速19.7%，較上月擴大0.1個百分點，主因是積極財政加碼帶動。展望未來，產能過剩頑疾仍待化解，而前期盈利持續低迷，意味著制造業投資難以回升;前8個月財政支出透支較嚴重，地方政府債發行量也逼近全年額度上限，均意味著基建投資也難有再高的增長，另外投資先行指標表面低迷，預計四季度投資增速會有所下降。

2014-2016年中國固定資產投資走勢

2016年1-8月份，全國房地產開發投資64387億元，同比名義增長5.4%，增速比1-7月份提高0.1個百分點。商品房銷售面積87451萬平方米，同比增長25.5%，增速比1-7月份回落0.9個百分點，但8月當月同比增速從7月的18.7%升至19.8%，待售面積增速則從7月的7.7%進一步下滑至6.9%，商品房庫存銷售比明顯低于過去兩年。表明目前終端需求回暖，庫存狀況持續改善。但房屋新開工面積106834萬平方米，增長12.2%，增速回落1.5個百分點;房地產開發企業土地購置面積12922萬平方米，同比下降8.5%，降幅比1-7月份擴大0.7個百分點。兩項數據均表明房地產投資后市乏力，投資增速或將進一步走低，全年增速預計在4.5%左右。

市場需求內弱外暖，實體經濟發展動力仍顯不足

9月份制造業PMI為50.4%，與上月持平，繼續保持擴張，生產和需求增長平穩，有階段性趨穩的跡象。新訂單指數回落，處歷年同期中等偏低水平，內需擴張放緩。新出口訂單指數回升，創5個月新高，但全球經濟仍然偏弱，出口改善主因可能是前期人民幣有效匯率貶值。建筑業景氣度高位回升。隨著炎熱天氣和降水的減少，建筑業進入生產旺季，生產活動有所加快。建筑業業務活動預期指數為65.9%，比上月上升2.7個百分點，企業對未來一段時間的較快增長保持樂觀態度。