從對水泥增量需求拉動來看，主要在交通投資水泥增量需求，假設都能兌現理論上測算拉動1000~2000萬噸(16年產量約4000萬噸);疆內水泥產能目前約9500噸，錯峰后實際產能約8000萬噸。

2. 或對疆內需求拉動顯著，短期尚無法證實證偽

2.1. 上一輪周期高點后需求欠賬顯著

上一輪水泥價格高點出現在2011年6、7月份，當時烏魯木齊PO42.5標號最高均價達到600元/噸，價格掉頭下跌主因是需求低于預期以及新增供給遠大于預期兩方面造成的：11年水泥需求僅增長600萬噸，市場預期在800-1000萬噸;當年產能新增近1650萬噸，而預期僅在1000萬噸左右。11年Q3隨著鐵路停工，基建暫緩供需錯配集中爆發(本質是對各基建項目開工率過于樂觀)，擁擠的交易使水泥價格暴跌。

固投增速與水泥需求背離。固投增速直到2016年才出現下滑(同比降5%)，從數據看疆內水泥需求過去三年下滑20%(16年產量4000萬噸)，而固投過去三年增長35%、2011~2015年4年間復合年均增長20.7%，反映過去基建端的投資實際開工情況并不佳，且需求彈性降低(西北固投中基建是大頭，是地產2倍);

2.2. 投資兌現難以證實證偽

投資兌現情況尚難以證實證偽。新疆天氣因素令開工較晚普遍4月中下旬，我們目前無法通過下游開工情況驗證項目開工情況。假設該投資計劃2017年100%完成，根據經驗系數，我們測算將拉動1000~2000萬噸(16年產量約4000萬噸)，同時我們判斷需求達到6000萬噸則有有望撬動顯著的價格彈性。

3. 新增供給壓力明顯減少

截止2016年底新疆熟料產能8309.55萬噸，對應水泥產能11633萬噸，考慮累計淘汰落后產能估計1萬噸左右，新疆錯峰一年5個月，實際產能8000萬噸左右，16年新疆的水泥過剩程度在50%以上，產能利用率我們測算40%出頭，遠低于協會公布的行業平均68%。

新增供給減少。13年在國務院及各部委關于化解產能嚴重過剩行業的指導意見實施后，政府相關部門收緊新建產能審批，11年新疆水泥投資增速高點后，14年后新增產能基本停滯，2016年則沒有任何新建產能點火，長期新增供給基本停止。

目前全疆共有93條線，前三家主導企業天山股份、青松建化、新疆天業(600075)集中度超過50%，但新疆地理面積較大，供給側協同存在一定的難度。