近期政治局會議和國辦文件顯示出當前政府較強的穩增長意愿，此外近期出口退稅和股權質押等相關政策推進，也改善了市場悲觀預期。近來華東水泥價格表現強勢，短期基本面與政策利好的共振或仍將持續;

　　沿江熟料價格超去年高點。沿江熟料近期再次大幅提升50元/噸，7月淡季以來區域熟料價格累計漲幅超100元，本次執行后熟料出廠價520元，超過去年高點。沿江熟料大幅提漲主要因為：

　　1)供需關系偏緊。10月以來，下游需求環比恢復，供需關系良好，庫存持續低位;

　　2)環保停產預期。近日安徽、江蘇、浙江等地出臺冬季限產文件，進入11月已有部分區域開始執行;

　　3)北方流入減少。北方陸續開啟冬季錯峰，使得南下銷售的量大幅減少。

　　華東庫存繼續下降，供需或將持續偏緊。

　　近期，華東、中南水泥庫存分別下降1.9、0.2個pct。熟料庫存看，華東、中南分別下降2.2、5.2個pct，當前華東等南方地區供需處于偏緊的狀態。

　　上周安徽、浙江、江蘇等地出臺冬季錯峰方案，進入11月，部分地區如浙北長興和杭州、安徽廣德等已經開始執行。

　　目前來看，長三角環保限產要強于去年，需求端也表現出足夠的韌性，且當前企業熟料庫存普遍處于較低水平，旺季的供需關系及價格持續性都存在超預期的空間。

　　華東水泥價格在暖冬需求好和供給限產多的背景下，供給缺口再次形成，提價節奏超預期，并將提振市場對進一步提價的預期，疊加政策預期回升，水泥處于較好博弈窗口。