如果高科技產品的市場主要是在美歐地區，收款以美元為主，則情況更佳，因為這可以減少和國內的同質化產品直接競爭，同時也可以享受到人民幣貶值所帶來的好處。

當然，何謂高科技產品公司，每個投資者可能有自己不同的標準。在我看來，除了IT公司、互聯網企業，那些擁有獨特技術能力的制造業公司以及生物工程、醫藥研發企業等也可以歸入這一大類。當然，具體到某個股票，還得具體分析其財務報表及年報，確認它的確符合上面的幾個比較優勢，再下結論。

能源服務企業需要判斷

曹德旺訪談中，除了稅率對比之外，給人印象尤其深刻的是能源成本的對比。美國的電價只有中國的一半，天然氣價格只有中國的1/5;當然，還有美國每噸公里運輸成本折合成人民幣不到1元。

事實上，中國的能耗成本之所以高，和運輸成本是息息相關的。例如，中國新疆、內蒙和陜西的煤熱值高，儲量也大，噸煤銷售成本遠低于中國其他地區的煤礦。但是為何南方不少電廠寧可購買進口煤，也不使用北方的下水煤呢?就是因為中國的煤炭運力網絡發展嚴重落后，運力也嚴重不足，從北方煤礦坑口至南方港口的成本較高，有時甚至高過了從海外煤炭的到岸價。

又如天然氣分銷也是同樣道理，有某港股天然氣分銷商指出，天然氣分銷在中國是一個巨大的蛋糕，但并不是人人都容易賺錢，臨近西氣東輸等主干線的項目，都容易賺錢，但是稍遠一些的城市，則要另當別論。從曹德旺訪談來看，中美兩國的天然氣成本相差近5倍，這不是一個小數字，考慮到兩國的天然氣資源稟賦，這種差距根本不是一朝一夕可以縮小的。

綜合曹德旺訪談，我們不難看出，中國仍然是一個能源極為匱乏的國家，因此能源運輸或分銷在中國的市場仍然龐大，此類企業在未來數年仍然會面臨一個較好的發展空間。如果這些企業擁有較好的上游供給、較低廉的運輸網，以及可自主定價的終端產品，則這些公司值得看高一線。但是我們同時也需要留意，能源服務類的企業，由于其產品關系國計民生，因此有可能其產品定價往往會受到政策約束。在這種情況下，投資者需要就公司的具體產品和銷售網絡進行分析，才能做出更合乎理性的判斷。

產能過剩行業能躲則躲

如果說2017年我們對哪些行業最好避一避風頭，也可以參考曹德旺的訪談。

他在談話中，明確提出在中國，同行業的同質化很嚴重，重復建設很厲害，曹特別提及，鋼鐵、玻璃、水泥全部處于過剩狀態。曹作為實業家，他的生產直接和上述行業打交道，因此他的判斷是有實際業務支持的。既然上述行業已經全部處于過剩狀態，投資者不妨避開這些行業。

有人說，有可能上述行業里有一些具體的公司，它們的技術水平不錯，又享有優惠稅率，因此可以看高一線。對于這種判斷，我不置可否，只是如果大家不是該行業的資深研究員，同時又對公司的財務能力和經營能力擁有相當深厚的研究基礎的話，還是建議大家從更具前景的行業里發掘投資對象，才能有事半功倍的效果。