其他幾個問題

1、噸價格盈利彈性最大的公司最值得投資?

噸凈利對價格波動彈性未必最值得投資。因?yàn)橛袕椥晕幢啬軐?shí)現(xiàn)未必有區(qū)域定價權(quán)。

最值得投資的水泥股應(yīng)是區(qū)域競爭結(jié)構(gòu)邊際改善最大的并最確定的。競爭結(jié)構(gòu)是周期股長期的定海神針，需求是擾動與彈性。

2、2011年協(xié)同故事破滅是因?yàn)樾枨筇酢?/p>

需求劇烈下降30%，的確是最核心的原因，其次2-3家協(xié)同競爭格局是一種脆弱的競爭格局，難以抵抗劇烈需求波動。

為什么冀東水泥是最佳水泥股?

看好冀東核心邏輯。

核心區(qū)域具最佳的競爭格構(gòu)與定價權(quán);

核心區(qū)域未來三年擁有最佳的落地需求;

擁有最具潛力的轉(zhuǎn)價及提價潛力與能力;

若以海螺所在華東為標(biāo)桿,華東整體漲20元,華北可能漲50元,華東跌20元,華北跌幅在10元,這是區(qū)域競爭結(jié)構(gòu)差異的必然

預(yù)計(jì)合并后未來3年年均盈利按照2017年提價30元計(jì)算其盈利區(qū)間在50億，EPS1.67元， (市場預(yù)期最高30億)，按照轉(zhuǎn)型期估值未來3年估值中樞15X按照50億計(jì)算，中期市值在750億左右，對應(yīng)25元/每股;

合并后公司基本情況

冀東水泥股本13.47億, 以9.31元價格向金隅股份發(fā)行約 13.91億股，購買其資產(chǎn)，預(yù)估值為130億元，同時以不低于 9.31 元向不超過10 名特定投資者非公開發(fā)行不超過 3.25 億股，募集不超過 30.24 億元的配套資金。重組完后總股本預(yù)計(jì)30億股左右。正在審批階段。目前第二步已經(jīng)結(jié)束。金隅股份已是冀東水泥大股東。